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第一上海證券市場策略員 葉尚志
7月6日。港股表現反覆偏軟，整體上仍處於連漲四個月後的整理階段，資金介入的積極性出現下降，市場氣氛轉為謹慎且以選擇性吸納為主。在這樣的一個市場狀態裡面，港股出現較長時間的橫盤反覆徘徊走勢是可以預見的，「衝不上、跌不下」是目前市場的特徵，我們估計恆生指數的主要上落範圍會在17,300至19,000點區間內，個股將以分化走勢為主流，第二季出現的普漲局面已過去。恆生指數周一收盤報17,979點，下跌224點，成交量有542億多元。
中短線支撐17300/17500
港股的資金流量已形成了下降趨勢，過去十個交易天的平均日成交量僅有600億元，相比第二季的平均日成交量713.6億元下降了16％。其實，就連股指期貨市場也出現了資金退場的情況。7月恆生指數期貨的未平倉合約張數下降到80,000張以下，是幾個月以來的偏低水平，說明了多空雙方都出現了離場的跡象。在缺乏資金流入股市的背景下，港股的短期動力正在下降，形成了一個反覆徘徊局面。恆生指數要縮量上衝突破19,000點大關，機會是近乎零，市況出現反覆整理的可能性最大，而中短線的支撐區在17,300至17,500點。事實上，恆生指數的50日均線已逐步上移到17472點，而前一級短線浪底在17,376點(6月23日的盤中低位)，因此，我們估計恆生指數的下調走勢，可望在17,300至17,500點區間獲得承接。
半新股繼續獲資金關注
半新股依然是市場的短炒焦點，在資金針對性的介入下，半新股的動力和波動性都來得比較充足，因而成為了資金短炒的目標。從6月中以來，有五隻新股成功上市，包括有旭光(0067)、興利(0396)、中國金屬再生資源(0773)、秦發(0866)和霸王(1338)。到目前為止，五隻半新股的股價都能高於招股價15％以上，表現不俗，我們相信新股上市熱潮仍在進行中，市場人氣還未消散，半新股該可以保持上攻的態勢。
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