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■嘉信理財認為，市場將於較長的期間內橫行。
【本報訊】(記者 林德芬)近日美股反覆，嘉信理財認為，市場調整包括價格調整及時間調整，而目前市場經歷的可能屬於後者，市場將於較長的期間內橫行，而非於短期內出現急劇調整，預期即使市場繼續為近期的升幅作整固，但股市重回3月初的低位可能性不大。
28%投資者看好後市
據上周美國個人投資者協會的情緒調查顯示，投資者的懷疑情緒正處於較為健康的水平。在受訪投資者中，有48%表示持看淡態度，28%則持看好態度。該協會亦要求會員提供於股票(包括股票基金)、債券(包括債券基金)及現金的資產配置情況。結果顯示目前的現金配置為35%，較3月份的45%(為該項調查自1987年以來的最高水平)相差10個百分點，數字反映市場仍有動力把股價進一步推高。
不過，該會提醒投資者，於1998年3月經濟泡沫時期，投資組合的現金水平曾低至11%。
嘉信理財高級副總裁及首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，市場已於相對較短的時間內錄得大幅反彈。各類資產的相關性再次趨向緊密，顯示大量資金正湧入幾乎所有投資領域，其中包括高風險債券、新興市場、美國股票及商品等。各大指數紛紛錄得回升，投資者亦不希望繼續持有過多現金。市場反彈由流動資金驅動階段，正步向盈利驅動階段。雖然標普500指數成份股的公司盈利預測仍然相當低，但目前市場期望值已處於極低水平，相信企業公布的業績有可能優於預期。
業績公布料勝預期
去年9月，Thomson Financial曾表示，市場普遍預測今年第二季度的盈利為25.49美元，全年盈利為102.83美元。不過，目前有關預測已分別下降至14.16美元及58.71美元。估計在第二季度盈利公布期間，股市不會出現大幅攀升，市場可能於下一季度趨明朗。
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