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——流港資金隨時逆轉 市場或釀震盪
【本報訊】（記者 邱婷）金管局總裁任志剛昨指出，美國聯儲局延長購買國債是考慮到在市場參與上作出調整，退出寬鬆貨幣政策是重要課題，要注意會否引來市場震盪。任總提醒投資者留意政府退出市場行動，政府退出市場的行動會為市場帶來震盪，故須要留意有關動作。不過，任總相信，本港政府參與救市程度較小，即使退出，對本港市場也不會產生震盪。
聯儲局公開市場委員會在聲明中表示，美國「經濟活動雖正在趨於平穩」，但仍將在一段時間內維持疲弱，所以短期利率維持不變。委員會一如所料，在聲明中預期利率會因應經濟條件，可能在一段長時間內維持在「特低水平」，並宣布會於10月前完成回購國債計劃，標誌着聯儲局向結束救市政策邁出第一步。
美聯儲局暗示衰退完結
Naroff Economic Advisors的分析員納羅夫指出，聯儲局在今年6月的聲明中指出「經濟收縮速度正在放緩」，前天的聲明卻以「正在趨於平穩」來代替，意義重大，顯示「委員會成員認為衰退已基本完結」。
任總指，聯儲局考慮調整參與巿場程度，這意味聯儲局正考慮調整對巿場的參與程度，以及長遠如何退出支持，有關舉動會對金融巿場造成震盪。
至於本港情況，任志剛指，政府救市參與程度較小，近期資金流入令本港銀行體系總結餘上升，金管局已增加發行外匯基金債券吸收資金，希望減輕超寬鬆貨幣政策退出時帶來的震盪。
美維持低率 對經濟支持有限
他指，以往海外資金因憧憬中國內地及香港兩地經濟前景而持續流入港元，間接令香港出現量化寬鬆的現象：銀行體系現時總結餘(等同美國的儲備結餘) 超過2,000億港元，遠高於約5億港元的正常水平。香港擁有高效率的銀行同業即時支付結算系統，加上對銀行並無存款準備金率之類的要求，5億這個數字已足夠應付同業交易結算的需要。
任志剛認為，央行對於退出量化寬鬆政策已準備好策略，市場亦樂意看見非常時期推行的政策在發揮作用後可在無損市場穩定下有秩序地撤銷。香港金管局亦已擬定好退出的策略。然而，他說，「在規範化的貨幣發行局制度下，我們沒有太多酌情空間去決定退出時機，因這很大程度取決於資金會否以及何時流走。」
至於美國聯儲局維持息率不變，任總認為，美國經濟雖然已經穩定下來，但消費疲弱、失業率高企、信貸供應緊張等眾多因素影響，經濟難以迅速復甦，預計全面復甦之路仍很漫長。他又相信，美聯儲局議息會議時指金融市場在政府大力支持下，才可正常運作。金融體系仍要政府大力支持，雖然利率低，但對經濟支持有限。
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