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梁 亨
儘管俄羅斯第二季經濟按年萎縮10.9%，跌幅創紀錄，然而6月經濟同比已稍微收縮至萎縮9.6%，環比經濟也稍微增長0.1%。俄股基金在股市表現強勁帶動下，基金今年以來平均漲幅超過七成，隨�韝W周油價回升6.2%，對俄股基金後市有利。
有分析指俄羅斯受到油價於7月上旬上漲力道轉弱影響，使得俄股表現相對其他金磚國家落後。就各類股份而言，原物料類股表現相對較佳，消費品類股則維持強勢，而能源類股受到油價影響，表現相對落後。
央行降融資利率刺激經濟
由於俄羅斯擁有並出口大量的天然資源，油價上周漲了6.2%，市場憧憬經濟好轉將重新帶動原物料需求，因此只要油價及金屬價格能夠維持相對價位，俄股基金後市仍然具有相當的支撐。比如佔近三個月榜首的摩根富林明俄羅斯基金，主要透過俄羅斯上市公司股票或俄羅斯公司在其它市場的預託憑證，以提供資本增長。
基金在2006、2007和2008年表現分別為50.57%、41.37%及-78.02%。基金平均市盈率和標準差為13.26倍及51.84%。資產分布為96.77% 股票及3.23%現金。地區分布為83.85%新興歐洲、6.01%新興亞洲、4.37%已發展歐洲、3.15%英國、2.45%拉丁美洲及0.16%北美。
資產行業比重為38.79%工業用品、21.92%能源、13.94%金融服務、10.59%電訊、7.06%消費服務、3.51%傳媒、1.68%消費用品、0.87%商業服務、0.78%健康護理、0.44%電腦硬件及0.41%公用。
基金三大資產比重股票為8.86% Sberbank Rossii OAO、7.16%JSFC Sistema GDR及6.8%Magnit OAO。
經濟形勢在好轉，對盧布的需求量繼續回升，7月份貨幣量繼續穩步增長。盧布存款額增長，俄羅斯央行發表聲明指大部分的借款利率仍高，造成經濟復甦延後。為刺激經濟，俄羅斯央行再調降融資利率至10.75%，促使銀行放寬放貸，並為經濟可能出現復甦跡象提供正面的助益。
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