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韋君
外圍股市表現欠缺方向感，港股昨日走勢也變得較為反覆，即使上證綜合指數全數收復失地完場，但對大市並未構成太大的刺激，尾市跌勢更見明顯擴大。恆指收市報21472.85，跌150.6或0.7%，主板成交縮減至575.02億元。現貨月期指收報21,471，跌147點，輕微低水1點，大市上升動力已見減緩，估計短期炒上落市的機會較大。
福山今派成績表可捧
資源股過去一段時間成為投資者輪流熱炒對象，當中龍頭股的中國神華(1088)曾創出年高位的36.8元。至於二線資源股方面，上周五推薦過的福山能源(0639)在今日派發中期成績表前也見逆市向好，一度搶上5.68元，收報5.6元，仍升0.11元或2%。福山能源在去年與首鋼(香港)簽訂長期戰略合作協議，訂立銷售協議，並與唐山鋼鐵、包頭鋼鐵簽訂銷售協議；同年又收購山西柳林縣的即興無、金家莊及寨崖底三個煤礦，一連串的「大動作」，都為業績增添動力，觀乎其業績公布前一直在年高位附近徘徊，可見投資者對其盈利前景抱有信心。市場憧憬盈利大增及派息慷慨，可趁勢吸納，上望7元，跌破5.2元止蝕。
市場對資源股的前景改觀，應有利此類股份的後市，其中合動能源(0578)因仍屬大偏低，故已不妨加以留意。合動近期股價受壓，主要與旗下煤礦需停產整頓，以及日前公布的中期業績出現盈轉虧有關。截至今年6月止半年度，集團營業額下跌29%至3.19億元，業績轉盈為虧，錄得股東應佔虧損2.35億元。若不計可換股債券之公平值變動虧損2.93億元及就可換股債券確認之實際利息開支及其他財務成本，經營溢利為1.57億元，較去年同期減少31%，皆因期內集團若干煤礦受政府安檢要求暫停生產導致收益減少所致。
不過值得一提的是，集團營業額全部來自銷售煤炭業務，即使面對煤炭總銷售量減少32.4%至73噸，但觀乎毛利率則由去年同期的63.1%增至66.9%，反映合動的煤炭業務，若非受停產的因素影響，業績應有更佳的表現。事實上，合動能源旗下的煤礦已逐步恢復生產，隨着產能提升，下半年收入大為改善也可預期。
就股價走勢而言，合動是由7月6日高位的1.39元水平滑落，而8月底及9月初三度退至0.58元均獲承接，昨收報0.6元，因離低位承接區不遠，故不妨伺機收集，預計中線有力重返1元大關。
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