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財經解碼 「大小非」解禁向來被視為內地股市的「洪水猛獸」，給市場心理帶來很大壓力，而10月份「大小非」解禁的規模，是股改以來解禁股數最大的一個月，達到2萬億元。不過分析認為，第四季度解禁的「大小非」多為藍籌股公司，解禁後股東減持可能性很小，對二級市場衝擊不會太大，對心理影響大於實質。
本月解禁股總值2萬億元
中石化12日解禁約570億股，正式步入全流通時代。A股市場十月份也將迎來自股改以來「大小非」解禁的最高峰，解禁總額度預計達2萬億元人民幣。按昨日收市價計算，中石化在本次解禁後總流通市值將達約8100億元，超過中國銀行的7100億元，成為A股市場流通市值最大的個股。有關股份均由中石化集團持有，儘管其套現可能性較小，但中石化股價昨日尾盤跳水跌1.6%，表明解禁帶給市場的心理壓力依然存在。
工行佔58% 27日A股全流通
滬深兩市10月將有市值達到2萬億元（人民幣，下同）的股改限售股份解禁，其中工商銀行解禁市值約1.17萬億元，佔58.4%，工行將在本月27日迎來全流通，屆時匯金所持股份會全部解禁。因此，匯金增持三大行，市場的第一反應是，此舉意圖之一是抵沖10月27日起工行大股東所持限售股份解禁的負面影響。工行、中石化和上港集團三家公司的解禁市值高達1.91萬億元，佔總額的95.69%。
從限售股的解禁類型看，第四季度首發限售股解禁數量為2,935億股，佔期內解禁總規模的78%；股改限售股為730億股，佔比19%；增發限售股為90億股，佔比僅3%，因此四季度的解禁壓力主要集中在首發限售股股份上。
二級市場實際受衝擊有限
由於首發限售股股份以工商銀行和上港集團為主，原有大股東為在上市公司內「一股獨大」的國有股股東，減持壓力並不明顯，因此雖然實際解禁股數多，但如工行大股東匯金公司在解禁後立即實施減持的可能性微乎其微，對二級市場實際的衝擊力很有限。
■本報上海新聞中心記者 畢方方
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