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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
港股自今年三月展開升浪至今，主要反映中國經濟復甦以及美國經濟在政府極力拯救下呈好轉，以至企業獲利能力改善等因素。中國經濟數據近數個月持續報喜，而歐美經濟數據亦有驚有喜，大致上能符合市場預期經濟步向好轉的方向。港股受外圍因素主導，其估值可說已反映中美經濟數據等利多因素。現階段，機構法人開始評估明年環球經濟前景以及企業獲利能力能否持續增長等狀況，因此，形成部分投資者因擔心港股現行估值是否已見頂，或鎖定部分獲利之下，傾向提早作減持而開始部署年結，令港股自上周起錄得資金淨流出。
縱使以目前已公布的經濟數據研判，歐美等地只有極少數國家具有實際條件作退市安排，長期通脹預期加深以及資產市場泡沫化的憂慮，主導投資市場擔心央行始終顧慮通脹威脅重來，而在經濟完全復甦時便不適當地執行退市計劃，成為短期影響股市的不明朗因素，估計亦是近期促使部分美元相關利差交易平倉的其中一主因。受上述及資金流向變化的影響，預計港股短期將處20,700至21,800調整。
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