|
摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李 晶
美國總統奧巴馬於2009年11月15日至18日期間訪華。此次是奧巴馬在美國經歷了二戰後最嚴重的經濟危機的背景下訪問中國，也是他本人擔任總統以來首次到訪。
作為美國的最大債權國，中國擔心美國的「定量寬鬆」政策將導致通脹率上升和美元貶值，因此正在調整債券到期日並將資金轉出機構債券，同時增持期限為一年或以內的短期債券。總體而言，儘管其儲備增長有所放緩，但仍繼續買入國債。在逐漸降低儲備投資組合的信貸風險的同時，中國對商品的投資也逐漸增加。人民幣的國際化可能不是一步完成全球使用，而是先區域化，逐漸全球化。中國目前正積極促進人民幣在作為區域貿易結算貨幣方面的作用。
中國人民銀行行長周小川此前呼籲對國際貨幣體系進行改革的提議引發了熱烈的討論。其中最具爭議的部分是建議拓寬國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的使用範圍，創造一種新的與主權國家脫鈎的儲備貨幣。周小川認為，全球儲備貨幣的幣值必須「超脫於任何一國的經濟狀況和利益」。
人民幣盼成SDR籃子貨幣
在有關SDR的提議中，其中一項是建議擴大SDR定值的籃子貨幣範圍，採用以實際資產（例如儲備資金）支持的發行方式。目前在外匯儲備最具規模的IMF成員國中，只有日元被納入SDR籃子貨幣。可以推斷，中國正熱切期盼人民幣成為SDR定價的籃子貨幣之一，進而進一步促進人民幣的國際化。
匯率方面，由於中國的順差和外匯儲備仍然在加大，經濟增長的速度與其他國家的差距在拉大，資本持續流入，中國與其他新興市場國家和歐美國家之間的貿易摩擦也在加大，人民幣升值是解決問題的一種手段。但是人民幣馬上大幅升值的可能性較小，我們認為2010年底人民幣兌美元將升值至1:6.5。
奧巴馬此次訪華期間，能源問題和氣候變化將是會談中一個主要議題。中國和美國作為能源生產和消費大國，即是當今世界上兩個最大的溫室氣體排放國，又是兩個最重要的政治經濟體。美國在能源開發和利用上擁有技術優勢和先進的管理經驗。中國作為發展中大國，經濟和能源發展會給世界各國尤其是資源生產國帶來更多的發展機遇。雙方在清潔能源、非常規天然氣、拓展第三方市場等方面，擁有廣泛的合作空間。
此前中國主席胡錦濤與美國總統奧巴馬今年首次會晤時已達成共識，並就氣候變化和能源及其他重要問題交換意見，加強協調與合作。中美兩國在能源領域的合作潛力很大，共同利益多於分歧，而能源的合作繞不開新能源問題。就發展清潔能源方面，雙方未來可以在幾個方面加強戰略合作，一是節能和提高能效；二是合作和應用潔淨煤技術；三是合作發展新能源和可再生能源；四是合作維護國際能源市場安全。
估值雖高 新能源股仍受捧
因奧巴馬此次訪華將就能源和氣候問題與中國方面進行會談，預計A股市場會因此出現一定反響。我們認為，新能源和節能減排行業將會出現一定的交易機會。目前新能源個股的估值普遍偏高，導致其投資價值有限，但由於市場對新能源有顯著的投資偏好，雖然估值較高，但也不影響市場在某些利好事件的促進下，有一定的機會。而此次奧巴馬訪華將是一個契機，在此類股票中，可以關注低估值，高成長、低碳經濟、節能減排等方面。亦可關注傳統行業中具有節能減排概念的板塊。
奧巴馬的這次訪華，對中美關係意義重大。特別是在處理金融危機的關鍵時期，中美最高領導人會晤，勾畫中美合作前景，備受世人矚目。而且，中美兩國正向建立功能性合作夥伴關係的方向上發展，雙方就重大國際和全球性問題加強協調與合作至關重要，符合兩國和兩國人民的共同利益。 （本報有刪節）
|
