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中銀國際
在獲得政府更多針對我國自主研發的3G標準TD-SCDMA的支持之後，中移動(0941)的業績穩步回升。我們看好公司的前景。基於4倍市淨率和15倍遠期市盈率，我們對該股維持102.00港元的目標價格和買入評級。
支撐評級的要點：國際長途直撥(IDD)通話量和用戶增長已經恢復到了金融危機前的水平；最近中國移動獲得了50兆赫茲的頻率，目前總共獲得85兆赫茲，比競爭對手多出一半以上。政府也在考慮將其固定無線電話轉為TD制式；更多國外供應商開始提供低成本的TD手機。
主要風險：消費者對於使用TD制式依然態度冷淡。
業務已恢復到海嘯前水平
中國移動董事長王建宙日前在出席深圳的投資分析師大會時表示，中國移動目前的業務已經恢復到了2008年末金融危機爆發前的水平。他並未列出任何具體數據，但是提到國際長途通話量繼今年前九個月持續下滑之後已經開始呈現同比增長態勢，儘管10月我國的國際貿易依然在縮水。由於出口下滑好轉，農民工已經返回沿海地區，拉動了手機服務的需求。
王建宙表示目前手機用戶增長已經恢復到了金融危機前的水平，但是未給出具體數字。2008年3季度，公司每月淨增用戶720萬。08年1-9月降至570萬，部分原因在於經濟下滑和中國電信(0728)成為國內第三大手機運營商。我們對2009年4季度手機用戶淨增500萬左右的預測似乎顯得太過保守。
給予買入評級目標價102元
估值：我們對該股維持原有的盈利預測，但是我們認為盈利有增長的空間；基於4倍遠期市淨率和15倍遠期市盈率，我們對該股維持102.00港元的目標價位和買入評級。 (摘錄)
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