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韋君
港股上周出現先低後高的走勢，埋單計數漲341點，回升至21,517報收，雖然周內反彈的成交明顯不足，但市況可以在長假期前挾上，反映好友已非像前周般只是被挨打。另一方面，恆指今年以來累計上升了近5成，基金大戶今年大豐收已不待言，適逢本周四為全年結的日子，因此市況出現窗櫥粉飾的機會依然不宜抹殺。
中央透過擴大內需以刺激經濟，成為明年經濟的目標，內需概念股有望續成為市場熱炒對象已可預期，有相關概念的雅天妮中國(0789)不妨作為捧場選擇。集團剛於本月中以每股配售股份0.78元之價格，向不少於6名承配人配售合共7,000萬股配售股份，配售淨額約5,240萬元，擬全數用作進一步拓展零售業務。
嚴控成本助提升毛利率
值得一提的是，截至今年9月底止，雅天妮已持有現金及現金等價物約2億元，加上集資所得5,240萬港元，集團實持有現金約2.5億港元，相對管理層於業績發佈後表示每年所需數千萬的資本開支而言，實在資金充裕，足夠應付未來兩、三年的拓展需要。
回說業績報告，集團最近公佈的截至今年9月30日止6個月中期業績顯示，總營業額約1.82億港元，較2008年同期下跌41.9%，主要由於經濟尚未完全恢復，集團因應市場環境主動調整零售點數目及代理商合作折扣所致；毛利率則由08年的51%上升至2009年的53.9%，反映集團提升營運效率及嚴格控制成本措施已見奏效。期內虧損為31,076,000港元，雖較2008年同期虧損為多，但相對2008年下半年的虧損已大幅收窄約9,000萬元，加上09年下半年環球經濟漸見復甦，以及節日較多對零售業有利，預期下半年營業額將足夠支持營運，並於年度終達至收支平衡。
講開又講，管理層在業績發佈後表示，集團下半年將主力拓展旗下年青人品牌Q’ggle，通過代理商的合作模式，亦為旗下品牌Artini全線分店進行全面裝修，增加品牌時代感，同時部署與內地超過20,000個婚紗零售店協商，藉着Artini的配件強勢，以優惠價銷售集團品牌產品系列。
集團致力以多品牌策略發展，繼去年成功取得「NBA」時計系列的分銷權，集團於期內再下一城，獲得國際着名品牌「Barbie」及「迪士尼」之非獨家特許權。集團建立的知名度，亦有利其開拓品牌系列批發業務，已獲一家迪拜代理商簽訂合作協議，預計每年為集團帶來約1,000萬元的銷售。
內地全力擴大內需，適逢雅天妮全方位拓展業務，應可望成為主要受惠者，從而亦大大提升業績表現。在零售消費股仍然成為熱炒對象下，此股後市的上升潛力實可看高一線，上望1.3元。
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