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香港和上海昨日在本港簽署滬港金融合作備忘錄，按優勢互補和互惠共贏的原則，加強合作，增強金融競爭力。備忘錄雖然沒有具體列出各項合作細節，但港股ETF即交易所買賣基金，應先行一步在上交所推出，已成為市場期待焦點。ETF雖然不是「港股直通車」，但相當於「港股半通車」，有助進一步打通兩地證券市場，有利滬港金融互動、互補及互助的合作。
滬港金融合作，最令市場關注的焦點之一是港股ETF在內地上市問題。據悉，港股ETF在內地上市的技術問題已基本解決，上交所與深交所都有意讓港股ETF在當地上市，只是推出時間未定。市場對此期待已久，昨日午後市場傳出上海投資者有機會投資港股，港股於21300點大翻身，在80分鐘內急彈近300點，以接近全日最高位收市。
由於在內地與香港市場買賣的金融產品存在重疊，因此如果設立適當渠道讓兩地股票市場連接起來，兩地投資者就可以享受市場規模擴大所帶來的好處。港股ETF連接兩地股票市場將會產生良性互動，包括增加整體市場流通性、提高定價機制效率、加強市場自律，以及使市場人士、中介機構與有關當局更有效地管理相關風險。
去年5月，中央政府與特區政府簽訂CEPA新補充協議，提出積極研究在內地引入港股組合「交易型開放式指數基金」，其後被市場稱為「港股半通車」。在A、H股兩地上市愈趨普及、QDII和QFII穩步發展、人民幣逐步開放等政策下，內地和香港兩地的證券市場儘管還不能完全互通，但關係已愈趨密切，因而港股ETF在內地上市已順理成章。儘管中國外匯管理局1月14日宣布因批覆文件已超過適用期而失效，正式宣告「港股直通車」熄火，但「港股半通車」則有望開通，顯示兩地證券市場的逐漸打通，依然是大勢所趨。
上海到2020年要建成國際金融中心，香港比較關注滬港競爭，但更應該關注滬港金融合作的廣闊空間。今次的備忘錄訂定了滬港金融合作的優先領域，包括金融市場發展、金融機構兩地互設和加強金融人才培訓交流合作。上交所與港交所在企業上市、產品開發、產品合作、資訊互換等方面，互惠共贏的空間很大。香港不宜過於急功近利，只把目光盯住「港股半通車」，而應放寬視野，研究如何共同做大金融蛋糕，令滬港盡皆得益。
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