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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月1日。港股出現先跌後倒漲的走勢，多空雙方繼續對峙的局面，但是我們相信空頭依然是控制市況的主導。對於大盤的回升，暫時仍僅能以技術性反彈來看待。除非恒生指數能夠升穿20,600點關口來迫空，否則短期弱勢仍有隨時伸展的機會。現階段，市場對於經濟復甦前景感到困惑，在信心不足的背景下，短期內是難以期待資金大舉回流股市，整體的套現壓力依然較重。
升破20600才好轉
恒生指數周一曾一度打穿上周低點，創出近來新低19,846點後，跟隨內地A股回穩，且出現倒漲的走勢。恒生指數收盤報20,244點，上升122點，成交量有671億多元。目前，恒生指數以20,000點作為反覆中軸，來回震動了有四個交易天，中期調整趨勢未有出現明確的扭轉，但短期走勢卻失去了方向感。然而，恒生指數的10日均線已下壓至20,602點(每日以平均100點往下壓)，上方的壓力正在加劇，要提防短期跌浪在經過幾天來的反覆徘徊之後，隨時有再度伸展的機會。另一方面，即月恒指期貨在收盤時，轉炒低水120點，似乎空頭未有退場的意願。
美國上周五公布了去年第四季GDP增長5.7％，是6年以來的最大季度性增長。但是消息對於美股的刺激作用不大，道指在上周五出現先漲100點，後倒跌50多點的走勢。而內地周一也公布了1月份PMI指數報55.8，是連續第11個月高於50，說明了製造業繼續擴張。消息公布後，內地A股進一步的往下打，上證綜合指數在盤中已觸及2,923點的重要圖表技術支撐，尾盤收窄了跌幅，但要升穿3,040點來扭轉弱勢。
美股和A股對於經濟數據的反應，看起來並不理想。雖然最新公布的經濟數據表現依然良好，但是在調控政策出台後，市場憂慮復甦進程受阻，投資者對於前景信心轉弱，是令到股市繼續下探低位尋找支撐的原因。而港股和A股股指，在近來已有跌穿整數關的狀況，相信美股道指都有下破10,000點整數關的可能。而美國1月份的失業率數據，將於本周五公布，是市場焦點所在。
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