匯控昨日公布09年業績，去年盈利微升2%，逾58億美元，較市場預期為差，拖累倫敦股價急挫。匯控業務遍及全球，其業績往往可視為全球經濟的風向標。匯控業績欠理想所帶出的最重要信息：既是顯示市場對復甦步伐的預期過於樂觀，實體經濟基礎並未穩固，復甦仍然是漫漫長路，也是告誡投資者切忌因現時股市好景，忽視經濟可能大幅波動的風險，而應保持審慎，以免遭受損失。

證券商對匯控業績的預測一直眾說紛紜，但整體上都認同匯控業績有可觀的增長。主因是去年各國向市場注入龐大的救市資金，令環球股市在海嘯後迅速反彈，各國經濟開始回穩，預期匯控的業務能夠因此受惠。匯控業績最終差於市場預期，正是由於實體經濟仍然疲弱，銀行業績難望明顯好轉。同時，中東及東歐債務危機不斷引爆，歐美經濟反彈無力，失業率更不斷上升。這些都說明資金市未能從根本上振興經濟，股市的好景並不代表百孔千瘡經濟已脫離危險期。匯控的業績提醒投資者，經濟復甦基礎仍未穩固，加上各國退市迫在眉睫，資產市場可能出現波動，投資者應對後市保持審慎。

雖然匯控業績令人失望，但仍然增加派息，兌現了管理層逐步增加派息的承諾。事實上，股東在匯控世紀集資時施以援手，協助匯控渡過了海嘯最黑暗的時期，現時在力所能及下增加派息，亦是回饋股東的合理做法。不過，匯控管理層要真正回饋股東，除了增加派息外，更重要是改善匯控業績。鑑於歐美地區的經濟短期將難復舊觀，管理層應把握新興經濟近年急速發展的機遇，將東進的步伐加快。現時匯控的業務及資產仍然偏重歐美，未來應將業務中心轉到中國內地及本港市場，利用匯控的國際品牌，加快投入大中華市場，既減少對歐美市場的依賴，亦構建未來業務增長的引擎。

值得留意的是，匯控總裁紀勤決定將未來三年花紅捐給香港及英國的慈善機構，上限為400萬英鎊。此舉反映銀行股東以至英國政府對於銀行大班花紅監管嚴謹，不少銀行大班都不敢在業績改善後馬上為自己大派花紅，有些人將花紅轉贈慈善，有些人乾脆不要。英國大班在領取花紅上的節制，與美國華爾街大班的貪婪及奧巴馬政府的軟弱大異其趣。事實上，金融海嘯後英美大班受盡千夫所指，適當回饋社會亦是平息民憤的做法。英國大班回饋社會的行為值得各地金融家借鑒。