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■格林斯潘在題為《這次危機》的文章中再次為低息政策辯護。 資料圖片
——否認長期低息致禍 籲銀行寫好「生前遺書」
金融海嘯發生以來，美國聯儲局前主席格林斯潘一直成為眾矢之的。他回顧今次金融危機的原因時承認，聯儲局在監管方面確實存在一系列敗筆，但他強烈否認聯儲局將利率在過低水平上保持得太長時間，而且沒有可能防範泡沫爆破。
格林斯潘在題為《這次危機》(The Crisis)的文章中指出，1987年股災和網絡泡沫爆破並無嚴重影響經濟，所以官員對資產泡沫的防範不足。
格老檢討 未重視次按累積風險
聯儲局現任主席伯南克已經表示，監管不力是導致本次金融危機的一個重要因素。為解決這一問題，他加強了聯儲局對美國大型銀行的監管，並以更大的力度執行消費者保護法規。
但與格林斯潘一樣，他也不讚同是低利率助長了經濟繁榮的說法。
格林斯潘這篇48頁的文章回顧了今次金融危機的前因後果，格林斯潘在文中承認，監管體系未能有效發揮作用，聯儲局官員未有足夠重視次按市場過去10年積累的風險，聯儲局和其他監管機構未能要求銀行維持足夠的資金水平，而他本人在遏制那些對金融體系構成了風險的「超級銀行」方面也做得不夠。
但格老極力辯護其在任期間推行的利率政策。他指，雖然低利率過去10年在刺激樓市泡沫方面發揮了一定作用，但發揮這種作用的卻並非他能控制的短期利率。格林斯潘說，推動樓市泡沫的是30年期固定利率按揭貸款利率，而非聯儲局能調控的隔夜拆借利率。他說，由於外國資金大量湧入美國，在樓市繁榮期間，中、長期利率與聯邦基金利率間的關聯度降低了。
認監管不力 但無可能杜絕風險
格老儘管承認存在監管不力的問題，但他也認為危機是不可避免的。格林斯潘指出，金融槓桿水平過高、持續長達20年的經濟繁榮、低通脹率以及處於低水平的長期利率，很難防範這種破壞全球的金融危機。
他說，當今的最佳解決辦法就是要求銀行提高其資本金水平、限制或禁止某些領域的集中借貸，甚至強迫金融企業預先寫好「生前遺書」，寫明一旦破產，他們如何有序地進行清算。格老不認為新設立一個防止「系統性風險」的監管機構，就能防止下一次金融危機的發生。 ■《華爾街日報》/美國有線新聞網絡/英國《金融時報》
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