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永豐金融集團研究部主管、證監會持牌人士涂國彬
本來最近一直向上攀升的美股，上周最後一個交易日大跌，主要原因大家都知，就是美資大行高盛被金融監管當局指控一事。對於這件事，相信大家在傳媒報道上早有聽聞，不必在此多言。
值得留意的是，從這次事件，可以看出，隨着金融海嘯過去，有關當局認為情況已經好轉，或起碼是足夠好轉，可以放心地讓大家翻舊賬，看看當日金融海嘯時，有哪些人應該承擔責任。
這個局面有好有不好。好的一面，當然是經濟衰退的陰影已漸漸離去，連這些潛在有負面影響的舉動，也可以承受得起，不怕引來信心不足時的拋售。
恐影響金融界生存空間
不好的一面，當然是這些追究的事，可以沒完沒了，因為以現今金融市場的複雜，環環相扣，牽一髮而動全身，很難有誰稱得上完美無瑕，這裡一點不完善，那裡一點不清楚的做法，實難避免。當然，說到底，責任還得追究的。問題是，會不會引起軒然大波呢？很多人擔心，這會不會影響到金融界的生存空間。
不過，其實這一點可能是過慮。其實，每逢有如此重大事件發生，事後總有各種追究的行動，實屬平常。以往不會因追究而扼殺了生存，以後也不會。原因很簡單，一般來說，監管當局都是後知後覺的，發生了大事，便會加倍的收緊，人之常情。
然而，每次這樣的加強監管，都只能對治之前的問題，而非預防下一次的風險。事實上，風險之多防不勝防，能夠亡羊補牢，已算不錯。而由於風險的不可預知本質，加上產品或服務的推陳出新，最終又會衍生出新的問題，又會有新的一輪金融危機。
事實上，為了對治昨天的問題，才有今天的監管，然而，市場參與者並非被動地接受，他們會動腦筋，轉個方式去做，盡量避開監管當局的阻撓，去做一些本來可以做，後來不准做，但又有利可圖的事。某程度上，影響重大的很多衍生工具，其出現或多或少與規避監管有關。
然則，這又是不是壞事？非也，監管當局不應妄想有所謂完美的監管，因為市場參與者最緊張本身的利益所在，會發揮本身的優勢，盡可能找出圖利之機，這一點，監管者永遠比不上，因為監管者沒有這一重切身利益，不會特別有動機或誘因去做。本質上，監管者是傾向少做少錯，相反，市場參與者只要計得到利害風險，便會量力而為，冒可冒之險而為之，兩者大有分別。
若理性處理 毋須太擔心
既然如此，其實大家不必太擔心，現在海嘯過去，自然有追究的事發生，但只要監管當局理性，當不會完全扼殺整個金融業的生態，因為這樣對其政治前途也沒有好處。
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