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梁 亨
與原油價格相關性極高的化肥產業，自去年第4季起首度打破過去30年來的供需平衡，每噸漲至1,000美元。雖然化肥價格走高，不過農民為了提升耕作效率，仍會加大對肥料或機具使用率。上游農金企業在增加收成之餘，也可望推升股價表現，因此分批收集相關基金，可把握產業未來的爆發力。
由於高盛是全球重要的能源金屬交易商，該大行被檢控事件，自然也影響到相關指數的表現；此外，歐元區債務問題，市場仍對希臘能否實現預期目標持懷疑態度，使得能源、金屬等商品受到一些衝擊，因而Dax全球農金指數今年以來的漲幅不足2%。
有基金市場策略員表示，令氣候異常的聖嬰現象，讓目前農產品庫存下滑、氣候異常、各國實施貿易壁壘等因素影響，與2006年初所面臨的情形相似；全球自1970年以來的四次聖嬰現象，每一次約維持12個月，使得農產品供應大減。
比如佔今年以來榜首的東方匯理環球農業基金，主要透過不少於 2/3資產投資於與農業產業鏈有關的公司股票，以達至長期資本增長。上述基金在2008和2009年表現分別為-51.9%及61.02%。而該基金的平均市盈率為12.27倍。資產分布為98.26% 股票及1.74% 現金。
東方匯理環球農業基金的地區分佈為35.15% 北美、14.58% 已發展歐洲大陸、14.45% 新興亞洲、11.64% 拉丁美洲、10.56% 已發展亞洲、6.17% 大洋洲、4.95% 日本、1.45% 中東及1.06% 英國。而基金的資產行業比重為64.28% 消費用品、26.68% 工業用品、4.72% 商業服務件、1.66% 傳媒及 1.38% 能源。至於基金的三大資產比重股票為3.14% Bunge Ltd.、2.8% Archer Daniels Midland Corp.及2.63% Syngenta。
就季節性因素來看，近期芝加哥期貨交易所的玉米、小麥等期貨價格呈緩步上漲趨勢，如今又發生冰島火山爆發。而過去200多年來發生重大的火山爆發後，火山灰加上二氧化硫覆蓋大氣層後，往往會導致全球氣候異常。
全球氣候異常 期貨價趨升
一旦全球氣溫明顯下降，將導致大批農作物被凍死，全球穀物失收，又會造成農作物價格急升，帶動農產品以及相關產業鏈股價漲勢。
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