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2010年5月8日 星期六
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堵塞交易系統漏洞最重要


http://paper.wenweipo.com   [2010-05-08]     我要評論

美股道瓊斯工業平均指數周四在短短20分鐘內,暴跌近千點,市值一度蒸發逾1萬億美元,創下有史以來最大盤中跌幅。美國是全球金融市場的「龍頭」,美股出現如此不尋常波動,造成廣泛衝擊。美國證交會除循交易出錯或惡意操控兩方面的線索查找真相、追究責任外,更重要的是要認真檢討交易系統的安全性,堵塞漏洞,以便能夠在出現不尋常的交易時及時發出警示,有效防範危機衝擊美股,影響環球金融市場的穩定。

有消息指誘發此次美股不尋常的大幅下跌,原因是有交易員在沽出股票時打錯一個字母,將百萬(M)誤打成十億(B),引發恐慌性拋售的骨牌效應。同時,在大跌市前後,美股相關期指出現大量空倉盤,令人懷疑道指暴瀉可能跟人為造市有關。事件震動美國監管當局,紐約證券交易所及納斯達克交易所決定取消一些異動的交易。

近年美股交易實行多交易所制,大多數交易透過電子系統進行,更有交易商以電腦系統進行高頻交易,增加成交。經過此次美股暴跌的震撼,美股交易系統的安全性備受關注。因為在多交易制及電子程式化的推動下,美股出現很多交易所之外的交易平台,在這個平台上有大量的巨額交易投資者進行交易。美國的交易完全電子化,任何一個環節出錯,後果都可能很嚴重。此次大跌市的錯盤交易雖然只是單一的交易,但由於是電腦操作的程式盤,當程式盤觸及某些價位後,沽盤就會排山倒海,觸發恐慌性拋售的連鎖反應。

經此一役,紐約證交所的業務部門執行副總裁 Louis Pastina承認,道指大跌證明人為確認與電腦系統共存的必要性。這也說明因為美股交易系統欠缺雙重覆核,即使交易所收到不尋常的交易指令,或報價有違常態也不會被阻止,為引發股災埋下隱患。美國是世界經濟金融的中心,對全球的影響非比尋常。對於因有人落錯盤導致市場恐慌,當局會否懲處有關當事人及金融機構?是以民事還是刑事作出起訴?如何防範同類事件重演?美國有必要向全世界作出明確交代,消除困擾全球金融市場乃至經濟前景的不明朗因素。

今次美國股市大跌,也提醒本港證監當局,在目前歐美經濟走勢反覆,市場充滿變數的情況下,更要做足風險預防,加強市場監控,確保交易系統的安全性,杜絕不正常交易,維護金融體系的穩健。

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