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梁 亨
雖然印度股市在上月一反過去起落波動變化較大的慣性，表現較全球型新興市場股市指數更具抗跌性。但據基金市場策略員表示，當地的通脹率由4月的9.59%，意外攀升破10%，印度政府並修正3月通脹率至11.04%。在印度通脹壓力加劇，以及利率不確定性的影響，印股基金最好還是不沾手為宜。
歐債夢魘引發全球股市不穩，但印度大盤指數在進入5月的第一周僅跌了3%多， 正當大盤回穩之際，美股於5月第四周的急挫，使得大盤指數在上月的高低點相距接近8%。由於股市急跌後察覺到當地基本面根本沒有想像中壞，指數已超越5月初的水平。
另一方面，相對於印儲行在4月份例會一個月前就突然宣佈提高關鍵利率0.25%至3.75%，以抑制通脹，目前歐債危機卻讓印儲行處於應否於7月加息的兩難局面。
比如佔近三個月榜首的柏瑞印度股票基金，主要是透過印度上市公司股票或與當地經濟發展有密切關係的公司股票，以達致長期資本增值。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為77.77%、-56.08%及96.39%，其平均市盈率和標準差為15.63倍及35.45，至於資產百分比為60.85% 股票、37.96% 其他及1.19% 現金。
柏瑞印度股票基金行業比重為35.92% 工業用品、26.24% 消費用品、9.3% 商業服務、7.58% 健康護理、8.83% 金融服務、5.6% 傳媒、4.31% 電腦軟件及2.22% 公用。上述基金的三大資產比重股票為37.96% Pinebridge Gf(Maur) Ltd、5.66% Container Corporation of India及5.47% Shree Cements Ltd.。
市場正密切觀察6到9月的印度雨季，原因是灌溉設施不發達，雨水是當地農耕生產灌溉的主要來源，當地氣象局預料今年會有正常水準的降雨量，這將有助提高農產量，並降低糧食價格。
出口歐盟影響惹關注
此外，歐盟是印度最大的海外市場，佔全國商品出口的1/5，歐洲債務危機蔓延，印度經濟將受到損害。而從歐債務危機而來，滬、深股市所受的感染，也許會在印股中浮現。
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