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日圓兌美元匯價上周一度升穿84美元水平，再創15年新高。理論上，日本央行新措施有助進一步降低市場利率，減少利差交易，緩解日圓升勢。但事實上，近期日圓的升勢，明顯由於美國聯儲局貨幣政策遠較日本央行進取所致，因此新措施難有顯著效用。
金融海嘯後，聯儲局連推量化寬鬆措施，並購入美債擴大銀根；相反，日本央行板斧非常有限，導致日美息差擴大，資金自然流入日圓。日本央行昨日雖試圖追趕聯儲局步伐，加推寬鬆措施，但在美方醞釀再放寬銀根下，新措施效果肯定會被抵銷。
同樣地，日本政府昨日推出的新刺激經濟方案亦未能對症下藥，內閣經濟會議、確保就業等，根本都不是直接抑制日圓升值的措施，充其量只算亡羊補牢、治標不治本的偏方。
日本執政民主黨下月14日舉行黨魁選舉，政府及央行欲待領導班子確定後，才出手應對匯價問題，這變相等如放任日匯暴升。事到如今，日本已錯失控制匯價的良機，若然當局真的有心遏止日圓升勢，就必須拿出更大決心，推出更果斷的干預措施。 ■翟韋
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