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路透專欄撰稿人Ian Campbell
日本政府最近出台的微薄財政刺激舉措及日本央行增加供應廉價貸款並未給人留下深刻印象。過於強勢的日圓仍在勁揚。外匯干預可能是下一步措施。但即便如此也不會有什麼作用。日本迫切需要美國經濟復甦更為強勁。
刺激及干預料無濟於事
面臨重重困難的日本首相菅直人周一推出了略顯敷衍的財政和貨幣刺激舉措。而周二該政策就被認為歸於失敗。日經指數挫低3%。在外匯市場直接出手干預弱化日圓或即將出現。但難以對此心存樂觀。美國數據可能比日本政策對日圓的走勢更具影響力。日本仍將保持依賴性—除非拿出比刺激和干預更有效的舉措。菅直人本人可能意識到了這一點。只是他的批評者們還沒有。
此次刺激舉措因劑量過小而令一些人感到失望。周一不希望為日本增加債務負擔的菅直人動用9,200億日圓(110億美元)的財政年度預算準備金—這僅為其聯盟夥伴要求的11兆(萬億)日圓的一個零頭。貨幣舉措也同樣溫和。日本央行在原有20萬億日圓三個月貸款計劃的基礎上增設10萬億日圓六個月融資操作。但消費者需求不旺。該貨幣舉措料不會有大作為。
菅直人採取象徵性舉措反映出他承受的巨大壓力。他面臨著前日本民主黨幹事長小澤一郎的威脅，其將在9月中期黨魁選舉中挑戰菅直人寶座。
日圓成為菅直人到底能否勝任的指標，這不太公平。如果日圓兌美元進一步升向80水平，他可能指示日本央行賣出日圓買進美元。外匯交易商一直在預期這樣的舉措。起初日圓可能下滑。但如果美國數據再度令人失望，那麼日圓升值將重啟，干預舉措將徒勞無功。
日圓之爭可能被視作一個標誌。日本依賴其他國家的成長。菅直人不願再次使用刺激和干預手段來解決國內疲態是正確的。但政治對手和企業呼籲使用慣用的緩衝手段。菅直人需要做的是拿出更深層地解決日本長期問題的手段。這對任何人而言都是一個巨大的問號，更不用說一位為生存而戰的首相了。
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