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國浩資本
按廣告收入計，太平洋網絡(0543)是中國領先的網絡內容提供商。公司經營5家垂直一體化的門戶網站，包括太平洋電腦網與太平洋汽車網這兩家分別專注於資訊科技產品及汽車相關內容的門戶網站。
根據iResearch的統計，中國在線廣告支出從2004年的23億元人民幣上升至2009年的206億元人民幣，年複合增長率達55%。受惠於行業的快速增長，2004年至2009年，太平洋網絡營業額及純利年複合增長率也分別達37%及33%。公司的盈利能力相當高，於過去的5年，毛利率平均達73%，經營利潤率平均達46%，淨利潤率平均為36%。
2010年上半年，公司營業額按年增長43%至2.026 億元人民幣，純利按年增長64%至7,290萬元人民幣。本行預測太平洋網絡2010年的營業額為5.08億元人民幣，2011年則為6.53億元人民幣，分別按年升31%及25%。預期2010年純利將增長40%至1.89億元人民幣(每股盈利0.194元人民幣)，2011年則增長2.38億元人民幣(每股盈利0.244元人民幣)，相當於每股盈利兩年年複合增長率為24%。
現價相當於17.7倍2010年巿盈率及14.1倍2011年巿盈率，考慮到盈利增長強勁，太平洋網絡的估值廉宜。本行給予買入評級，6個月目標價為3.90元，相當於20倍2010巿盈率。(摘錄)
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