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——穩賺高利率 憧憬幣值升
【本報訊】（記者 李培瑛、余美玉）相較於近乎零息的港元存款，有固定回報兼升值潛力的人民幣投資產品，近半年來吸引升斗市民瘋狂追捧。今年度本港首批零售人民幣債券今日登場，中國銀行（3988）發行最多50億元人債，零售部分今起接受認購，兩年期票面利率2.65厘，三年期票面息率2.9厘，入場費每手1萬元（人民幣，下同；不包認購費用），每年可收息265元（兩年期）或290元（三年期），每半年付息一次，17家銀行分銷，公眾認購至本月24日。市場人士預期，在市民尋求將資產保值增值大趨勢下，是次中行人債至少會有1倍超額認購。
中行是次發債集資所得，將用作一般公司用途，聯席牽頭行及簿記行為中行香港（2388）和中行國際。中行國際發言人表示，零售和機構投資佔的分配比例，視認購反應而定。
超額認講料逾倍 盡量一人一手
過往兩次中行在港發人債均為一人一手，發言人指，由於是次發行規模較過往為大，今次亦會考慮一人一手，不過最終視乎認購反應而定。
自從7月修訂《清算協議》後，本港人民幣產品傾巢而出，包括人民幣壽險、結構性存款、存款證等，連帶人民幣存款利率、存款額亦屢創新高。市場人士認為，人債由於風險較低，加上回報合理，相信人債仍有一定吸引力，料是次超購至少1倍。事實上，近半年來，市場上推出的人民幣產品，由於普遍回報可觀且人民幣長遠看升，故此均受到市民熱捧，每每賣個滿堂紅。
星展香港財資市場部高級副總裁王良享表示，人債屬於定息產品，投資風險較低，而且有保證利率回報，即使市場上出現各式各樣的人民幣產品，人債亦具有其吸引力，估計超購介乎1至2倍。過往人債均錄得不俗認購反應，憧憬人民幣升值是其中一個原因，王良享預期，今年全年人民幣升值約1%，未來一年的升值幅度約2.5%，屆時每1美元兌人民幣為6.62水平。
這次是07年以來中行第3次在港發人債，07年和08年每年發行規模均為30億元，是次發債規模最高達50億元，是三次之中最高，不過，是次無論兩年或三年期的票面利率均比不上之前兩次，之前兩次的票面利率均高於3厘。王良享表示，中行之前的人債定價均與當時國債的殖利率非常接近，今次票面息率不足3厘，不過已較國債的殖利率高出約50點子。
工銀亞洲(0349)董事兼副總經理黃遠輝估計，是次人債至少會超額認購1倍，雖然是次票面息率低於去年，惟本港人民幣存款基礎較去年大增，資本需要尋求出路，加上存息偏低，是次人債回報已算不錯。
二手成交疏 業界倡持券至到期
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師李兆波稱，人債票面利率遠高於人民幣存款證，因此具有一定吸引力。他提醒，本港二手債市成交疏落，買入債券後最好持至到期。
另外，國家開發銀行香港分行人民幣存款證零售部分，本周一推出，認購反應熱烈，發售至翌日中午已售罄。該人民幣存款證年期為兩年，最低投資額5萬元，票面利率為2.1厘。
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