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第一上海證券市場策略員葉尚志
9月15日。港股保持短期上攻的勢頭，恆生指數連漲第五個交易天，但是未能成功確認突破21,800點關口。日本央行終於出手干預日圓過強的走勢，日圓從15年來高位出現回軟，而日本股市亦出現先跌後彈升的行情。然而，內地傳出有加息的傳聞，消息對於A股構成較大回吐壓力，而H股亦備受拖累，國企指數在四連漲之後出現回跌，跌回250日均線的下方。
恆生指數周二繼續震動上行的態勢，大盤先以21,820點來開盤，突破了8月份的高點12,806點，但是資金追高的積極性未有提升，市場獲利了結的意願還是來得比較大，令到盤面上出現回整壓力。尤其是內地A股在午盤擴大跌幅，內銀股普遍都出現回軟，對於港股整體構成壓力。恆生指數收盤報21,726點，上升30點，主板成交量有655億多元。技術上，恆生指數的均線組合已逐步形成一致向上的趨勢，我們估計大盤在完成漲後整固之後，有再度展開伸延升浪的機會。
地產及內銀股沽壓溫和
香港地產股和內銀股出現較為明顯的回吐壓力，但沽壓未算太大，目前的調整幅度溫和，未有出現破盤的情況。香港金管局在較早前向銀行發出了新的房貸指引，要求銀行從現在開始，在批核新的房貸時，要對申請人進行壓力測試，包括對供款與收入比率(DIT)不可超過50％，以及以最優惠按揭利率為基準，再加息兩厘後的DIT比率不可超過60％等標準，來測試房貸申請人的負擔能力。受到消息影響，香港地產股普遍出現逆市走低回軟，恆基地產(0012)跌了0.1％，新世界發展(0017)跌了0.74％。
內銀股方面，由於內地有加息傳聞，加上近來市場上都有控制銀行貸款規模的說法，消息傳聞對於內銀股構成了較大的調整壓力。除了農業銀行(1288)能夠保持強勢之外，其他的內銀股都出現了回整。招商銀行(3968)的回整幅度最大，周三跌了1.4％至20.4元收盤。事實上，招商銀行H股股價較A股已高出了超過30％，過高的溢價對於H股的上升空間會構成限制。
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