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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
環球股市近日因剛公佈的中國8月份經濟數據理想，以及全球27個國家金融監管機構在巴塞爾資本協定III達成共識讓銀行業享多達8年的時間遵守新資本要求的消息激勵後，目前環球投資市場確實處於較複雜的環境。最新的情況是，投資市場憧憬美國聯儲會將於短期內擴大量化寬鬆措施，主要將透過公債市場購入最多總額為10,000億美元的公債而向市場注入資金，此舉將令市場的美元供給大幅增加，因此，匯市的反應是美元兌主要貨幣全線下跌，而兌另一利差交易的主要貨幣日圓更一度下跌至15年以來的新低，美元匯價下跌主因市場預期美元未來供給將增加而炒作。
另一方面，投資市場關注美國將擴大量化寬鬆的行動令長期通脹預期壓力升溫，因此，商品市場亦成為資金炒作及流進的領域，帶動商品市場價格普遍上升。然而，此訊號並非反映投資市場對環球經濟前景轉樂觀而預期商品需求上升，而是流動資金過剩與市場對長期通脹預期壓力升溫的結果。
短期內，環球主要股市正受這種基本面利淡，但資金面與憧憬利好的交雜拉鋸，而港股更受人民幣再現短期內升值憧憬引使熱錢流進的利好預期因素影響，預估恒生指數將在21,300至22,000區間震盪。
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