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中國和德國分別是亞洲和歐洲經濟增長的火車頭，同時也是貿易順差國。英國《金融時報》專欄作家加文．戴維斯認為，兩國都因此面臨不少貿易夥伴的壓力，但這些夥伴採取了不同的應對手法。歐元區國家通過通縮和減少需求來削減貿易逆差，美國拒絕削減需求，選擇逼人民幣升值。
英報：美不可能壓抑需求
戴維斯指出，德國是歐盟的貿易順差國，地中海諸國則面臨貿易逆差。隨著逆差愈來愈大，債券市場的「正常」債券息差已不足以讓資金繼續流入逆差國。要避免歐元區瓦解，辦法之一是德國增加需求或接受通脹，不過一般盈餘國都拒絕這樣做，德國也不例外。
事到如今，這些地中海國家只有兩個選擇：一是脫離歐元區，讓貨幣貶值，又或是透過通縮縮減逆差。戴維斯指出，這些國家目前都採取了後者，但他認為情況不能持續太久。
戴維斯又認為，中美的貿易不平衡情況，也和德國、地中海諸國情況頗相似。美國對中國出現龐大貿易逆差的情況持續，但因中國購買美國債券，使資本持續流入美國，令美國的財政壓力得以紓緩。然而中國開始改變想法，正增加購買日圓和歐元為儲備。
美國急需刺激經濟復甦，不可能壓抑需求。要削減貿易逆差，美國唯有一方面迫人民幣升值，另一方面讓聯儲局準備第2輪量化寬鬆貨幣政策，索性讓美元貶值。 ■英國《金融時報》
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