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張怡
多隻汽車股於上周初創出年內新高，甚至是上市以來高位後，紛紛出現獲利回吐，不過較遲發力的慶鈴汽車(1122)則尚能以年內高位的2.59元報收，可見資金仍然傾向於追落後。慶鈴上半年盈利按年增39%至1.43億元人民幣，較預期為高，旗下N系輕型貨車銷售尤其強勁，因而也獲得大行花旗唱好，並上調其盈利預期，目標價亦由2.67元微升至2.75元。
落後股紛紛抬頭，中國重汽(3808)於5月下旬，由年內低位的5.62元水平回升，上周五以7.73元報收，現價較低位回升的幅度已達37%，但相比年高位的11.58元，尚有一段較長的距離，在其他汽車股已先後創出新高下，該股仍續可留意。近日有消息傳出，繼合和(0054)及快餐店麥當勞之後，重汽也打算在香港發行企業人民幣債券，涉及規模約20億元人民幣，年期為2至3年，料年息約3厘。據悉，和此前的企業人債一樣，有關債券只以機構投資者為對象。雖然重汽發人債最終能否成事仍屬未知數，惟日後一旦落實，將有助集團的業務拓展。
事實上，重汽較早前與德國重型卡車商MAN簽訂協議，合共投資30億元人民幣，在內地生產歐盟三期至五期標準的重型卡車，並可望於2012年推出市場。重汽有意發人債，估計與應付未來發展需要有關。儘管新型汽車應市仍有一段時間，不過兩強攜手開發的新產品，對重汽中長線的盈利有提升作用。重汽近日股價在攀高至8.12元水平受阻，惟退至7.65元水平則獲支持，反映其20天線(7.6元)的支持經得起考驗。可趁股價整固收集，若短期突破8.12元阻力，下一個目標將上移至3月下旬阻力位的9.3元，但宜以失守50天線支持的7.43元作為止蝕位。
A50發力升 購輪23415可取
內地股市上周五首日復市價量齊升，本地與A股表現掛鈎的安碩A50中國(2823)亦跟隨造好，若繼續看好其後市表現，可留意A中摩通購輪(23415)。23415現價報0.18元，其於明年3月15日到期，換股價為0.1，現時溢價1.7%，引伸波幅27.5%，實際槓桿5.6倍。此證勝在數據較合理，爆發力也適中，加上交投尚算暢旺，故可作為捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：市場資金十分充裕，對實力中資股有較大需求，都有利相關股份成熱捧對象。
中國重汽：傳將來港發人債，若落實將有利業務拓展，也將有利股價後市表現。
目標價：9.3元
止蝕位：7.43元
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