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海通證券
杉杉股份（600884.SS）是中國戰略性新興龍頭行業中的領先企業，其未來經營業績有望高速增長，價值重估可能導致資產較大升值，股價上漲空間巨大，首次給予公司「強烈推薦」的投資評級。
公司鋰電池材料、服裝、投資三大產業板塊優勢顯著。鋰電池業務：公司將成為戰略性新興龍頭產業中的領先企業。目前杉杉正極材料規模國內第一，負極材料規模全國第一，電解液年產能位居全國前列水平。通過整合上下游資源，努力延伸產業鏈，成為鋰電池產業鏈上覆蓋最廣的企業之一。未來Yerilla鎳鈷礦專案、與戶田伊藤忠正極材料合作等專案，有望奠定公司在鋰電池產業中的領導地位。鋰電池已經成為新能源汽車技術和產業發展的重點，公司發展前景廣闊。
服裝為現金牛業務
服裝業務是平穩增長的現金牛業務。未來公司將繼續做大做強核心品牌，通過開展一系列影響力大、覆蓋面廣的市場營銷活動搶佔服裝市場份額，在國際品牌經營方面，將呈現良好的發展態勢。
公司投資業務成為高收益的源泉，開展並實施具有高成長性企業的股權投資業務，投資寧波銀行、浙江稠州商業銀行獲得高額回報。
鎳鈷礦升值潛力大
保守估計：僅僅考慮公司主營業務服裝、鋰電池業務規模的擴張、主導產品價格上漲帶來的業績增長，預期公司2010－2012年淨利潤同比增長率維持在40%以上，對應每股收益分別為0.41元、0.76元、1.14元。寧波銀行出售成功，將帶來鉅額的投資收益。激進估計：如果鎳鈷礦運作成功，升值潛力巨大，現有股本折合每股收益0.27元以上。
保守估值：股價40元，激進估值：股價56元。相對於目前24元左右的股價，具有較大的上漲空間。投資風險揭示：技術創新可能帶來鋰電池業務的經營風險；鎳鈷礦不能按期投產的風險等等。
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