梁亨
上綜指自「十一」黃金周後起漲,近1月來漲幅超過17%,讓大中華基金在第3季受到資金簇擁,展開觸底反彈行情。值得留意的是,自7月底至上月底的三個月期間,上綜指、恆指及台加權指分別漲了約13%、10%以及9%,推動大中華基金平均上漲約8%。儘管近期投資市場變得較為波動,惟資金流入的勢頭未變下,大中華基金後市行情仍可看好。
國家統計局日前公佈10月份居民消費價格同比去上漲4.4%,創25個月來最大增幅,9月份按月也增加0.8%;由於內地通脹升溫,因此市場擔心人行的貨幣緊縮政策將成為常態,年底之前,不但繼續調升存款準備率,還會再次加息,為大中華區股市構成不明朗,似乎也為區內的投資敲響警鐘。
不過有大中華基金經理指出,內在因素上,人行加息是對明年經濟成長有信心之依據,尤其明年「十二五」規劃正式啟動;外在因素上,美國推動QE2創造市場更充沛的資金行情,在中國經濟今年領先復甦跑第一的相對優勢下,而兩岸三地經貿關互動性強,使得大中華基金依舊最被看好。
比如佔近三個月榜首的亨茂大中華基金,主要透過將不少於2/3資產投資於與中國內地及港台的上市公司股票,或主要公司業務在大中華區內的公司股票,以達致長期資本增值。上述基金在2008和2009年表現分別為-69.75%及142.41%,其平均市盈率為14.59倍,而資產百分比為98.2%股票和1.8%現金。
亨茂大中華基金的資產行業比重為26.25%金融服務、23.77%工業用品、11.19%消費服務、11.09%電訊、7.99%電腦硬件、7.35%消費用品、4.34%能源、3.93%健康護理、2.21%電腦軟件及1.89%商業服務。至於該基金的三大資產比重股票為4.57%本鋼板材、3.98%招商地產及3.83%中國忠旺。
滬股加息期表現多突出
雖然上綜指上周五不但一舉跌破月線,而5.2%的跌幅是2009年8月31日以來最大,滬深300指數同日也跌了6.2%。但回顧2006年-2007年人行加息期間,上證半年後平均漲幅約50%。而從內地2007年進入加息階段,加息後上綜指於1、3、6個月的平均漲幅分別是7%、31%及51%,因此,若內地進入加息階段,大中華股市中長期後市確定看漲。
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