投資攻略：能源基金宜先獲利

http://paper.wenweipo.com [2010-11-17] 我要評論

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　內地經濟數據近期陸續公布，國際油價走勢也變得較為波動。有分析指出，任何中國經濟減緩的跡象，都可能反映在原油需求預估上，也可能降低對明年油價的再往上攻看法。另外，由於近期的能源基金受惠能源價格而水漲船高，因此不妨逢高分批離場以鎖定獲利，以持盈保泰策略再圖明年布局。　■梁亨

　在美國原油和成品油庫存下降的情況下，上周三紐約商品交易所WTI盤中價格一度突破88美元，最終收於每桶87.81美元，距90美元關口僅一步之遙。然而用油大戶上周四公布的10月份CPI意外竄升4.4%，創下兩年來最快增速。

　為了控制通脹，人行較早前曾宣布加息，而受消息影響，紐約期油價格下跌2.93美元，收報84.88美元一桶，是10月19日以來最大單日跌幅，倫敦布蘭特期油則收報86.34美元，下跌2.47美元或2.8%。

　比如佔近三個月榜首的景順能源基金，主要透過不少於70%資產投資於與能源產業鏈有關的多元化證券組合，以達致長期資本增值。資產百分比為93.02%股票及6.98%現金，而基金平均市盈率為15.81倍。

　景順能源基金的地區比重為88.12%北美、4.85%已發展歐洲大陸及0.99%新興亞洲，而行業比重99.21%能源及0.79%工業用品。至於基金的三大資產比重股票為6.23%Schlumberger Ltd.、5.12% Halliburton Co.及5.02%Anadarko　Petroleum Corp.。

　人行加息雖然是景氣復甦的確立訊號，因此穆迪也決定將中國債信評級上調至Aa3，為評級第4高。穆迪的行動雖然凸顯出內地經濟自全球危機中，表現出的韌度，然而全球資金泛濫下，不但吸引海外資金流入，更增添了通貨膨脹壓力。

人行或續加息壓抑通脹

　由於內地市場相對其他市場具吸引力和價值，內地經濟快速增長，對能源需求的強勁增長，可能會在很大程度上改變市場預期。按近期商品的態勢不變，市場預估明年第二季之前的CPI有可能衝破5%，從而促使人行貨幣緊縮將成常態，以防範通脹進一步升溫之餘，也為能源等商品以及相關基金降溫。