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人民銀行於聖誕節加息四分一厘，昨日滬深股市小幅高開，但午後大市卻急轉直下，滬指失守2,800點重要關口。事實上，央行在「兩難」處境下加息的首要目標，是劍指通脹而非股市。央行通過加息表明央行反通脹的決心，達到管理通脹預期的目的。但加息會引發熱錢大規模流入，並可能傷及實體經濟增長，因此再次加息是央行左右權衡的結果。除非難以完成控制通脹預期的目標，否則央行不會採取過急節奏連續加息。央行加息的目的是控制通脹和壓抑樓價，雖然對股市會造成震盪，但樓市的熱錢會有部分流轉到股市，對股市影響並非完全負面。
央行本季度兩次加息，顯然旨在改變內地的負利率現狀以及日漸沉重的通脹壓力。儘管中央一直強調管理通脹預期，但目前實際利率為負的現狀顯然不利管理通脹預期。加息有助紓緩存款貶值導致的社會恐慌心理，增加居民對政府的信任感。央行再次加息，對管理通脹預期能發揮一定作用。事實上，經過本季度兩次加息後，5年以上的存款利率已達到4.55厘。令到存款貶值的壓力有所緩和。
有意見認為，央行加息意味著中國的緊縮政策加快。但正如人民銀行行長周小川在央行第六次上調存款準備金率後接受央視訪問時說，「加息是兩難選擇」，央行對加息是相當審慎的。今年以來，內地已6次加存款準備金率，令其升至18.5%的新高。目前，美、歐、日等主要經濟體都仍在繼續採取低利率政策，如果中國央行加息節奏過急，會加速境外熱錢流向中國，從而衝抵前期通過提高存款準備金率吸收流動性的政策效果。央行選擇在意料之外的聖誕節加息，是考慮到休假期間，大多股票市場休市，加息不會引發熱錢大規模流入。
此外，加息還會增加企業原材料、勞動力成本，影響實體經濟增長，因此，除非通脹失控，否則央行不會過急過猛地加息。內地將主要通過控制新增信貸額度、嚴管信貸流向結構、提高存款準備金率、加大對衝回收流動性，以及保障供應、打擊投機囤積行為等措施遏制通脹。
央行加息，目的是控制通脹和壓抑樓價，此次加息後，市場期待已久的「靴子」終於落地，央行短期內繼續大動作的可能性較小。因此，加息對股市只有短期利空的影響，股市有可能出現先抑後揚的走勢。不過，中國加強控制通脹，對資本市場的影響不可忽視，股市難免不斷震盪，小投資者宜加強風險意識。
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