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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
人行於今年聖誕日決定上調金融機構人民幣存貸基準利率，一年期存貸基準利率分別上調0.25個百分點，自2010年12月26日生效。自今年10月20日後，人行今年第二次加息，是次加息行動向市場發放貨幣政策將加速回歸正常狀況的訊息。
預期中國政府明年第一季將進一步收緊貨幣政策，儘管有關預期將對港股大盤短期內產生傾向負面的影響，特別是市場憂慮政策風險上升以及市場資金流動性收緊，將困擾港股短期表現，但投資市場如普遍預期中國政府將加強資金流進管制，而鼓勵資金流出，實際對香港資本市場有利，因香港可進一步發揮「資金池」的功能，在環球流動資金仍充裕的環境，中國經濟短中長線前景相對亮麗之下，環球資金仍然以投資中國及相關項目為焦點，故預期香港明年上半年將會進一步受惠四方八面的資金流進，令港股受益。
我們預估2011年恒指企業盈利將同比增長15%，如恒指未來回落至22,000點以下，相等於2011年預估市盈率12倍左右，因此，我們建議於22,000以下開始作中長線進場部署。
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