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■人行為紓緩流動性緊張,停發央行票據,讓銀行保留資金。 資料圖片
——再度逆回購近3000億元 為資金困局解圍
香港文匯報訊 (記者 馬子豪) 中國人民銀行罕有地連續暫停發行央行票據,並再度逆回購近3,000億元人民幣,施援手為資金困局解圍。人行昨日發出公告指,本周公開市場將繼續暫停央行票據發行,為繼上周後連續第二周暫停央票發行。分析認為,暫停發行央行票據,有助緩和銀行春節前的資金緊絀。
隨著春節臨近,市場對資金需求甚殷,但適逢上周四(20日)人行正式於存款準備金率提升0.5厘至19%的歷史高位,造成銀行資金極為緊絀。分析認為,人行為紓緩流動性緊張,故停發央行票據,讓銀行保留資金。
春節臨近令融資利率飆升
事實上,貨幣市場流動性壓力之大,已令內地融資利率飆升。而人民銀行已於上周向貨幣市場投放達2,490億元人民幣資金,若本周未有任何回購協議,人行則向市場淨投放了1,700億元人民幣。路透引述多位消息人士透露,為緩解流動性異常緊張的局面,人行昨向部分銀行進行3,000億元人民幣逆回購操作,期限包含16天和21天。
這也是央行繼上周逆回購操作後,短期內第二次通過該手段釋放流動性。據稱,央行此次進行的16天期逆回購利率約為7.3%,21天期逆回購則在7.67%附近。
按照慣例,央行通常在每周二和周四分別發行一年期和3月期票據進行公開市場操作。此前有消息人士透露,人行已於上周四與部分銀行進行逆回購操作,以向銀行釋放資金。於1月20日上調存款準備金率生效當天,央行與部分銀行進行定向逆回購操作,金額為至少500億元人民幣,以緩解目前市場的流動性壓力。
不過,人行今次暫停央票發行,亦實屬無奈之舉,現時央票一二級市場利率倒掛嚴重,市場缺乏認購意願,發行規模難以放量。
利差倒掛只能由加息解決
有內地分析員此前曾指,若央行繼續停發央票,央行在春節前後加息的機會則較大。他解釋,因加存款準備金率只是回收流動性的工具,若想令央票發行恢復正常,需要令發行利率上行以增加一級市場的需求。如不加息,央票可能需持續停發,故央票一二級市場利差倒掛的問題只能由加息來解決。
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