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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
日本福島核電廠危機的最壞時刻已過，從亞洲地區股市近日的表現尤其日本股市周一升勢，顯示投資人的風險胃納已改善，目前投資市場對日本這次三重災難的焦點，已從上周高度擔憂核輻射洩漏危機惡化的層面轉至日本將展開災後重建工程對經濟的正面影響，以及有關方面將盡力恢復電力正常供給的領域。按照過去的歷史及往績，災後重建中長線上一般對經濟增長將產生正面的推動作用，加上日本東北部受災地區未來更可受惠社區與基建重新規劃、新工業建築物以及全國加強核電廠安全設施與監控等產生的額外經濟效益，整體上，預期只要核輻射洩漏危機受控，日本經濟中長線上將因此而恢復增長。
儘管日本是次的世紀災難帶來可能逾2萬人的死亡與失蹤這無法量化價值的寶貴生命損失，而經濟損耗初步估計高達3,090億美元，但因政府將投進財政預算以外的巨額公共開支以開展重建工作，以及日本國人的全心合力支援國家危難的傳統美德，加上得全球主要強國的支持(如七國集團G7上周五合力抑制日圓匯價升勢)，相信災後重建工程不但能抵銷災難帶來的經濟損失，更能重新成為推動經濟中長線增長的引擎。
值得留意的是，近日金融市場再關注歐洲高負債國的財政狀況，預計歐洲信債危機短期內將再對風險資產市場產生利空影響，預估恆生指數短期受制23,000/23,200區間。
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