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隱憂1 日本強震距今已逾半月，對中國經濟造成的影響已逐步顯現，其中四大隱憂不容忽視——日圓匯率波動加劇，將增加中國外匯儲備風險；日本核洩漏危機令中國核電發展面臨調整；中國輸入性通脹壓力也有機會增大；此外，中國汽車、電子等行業亦因零件原料供應不足而影響生產。專家認為，中國應該及早預判並盡快應對此次日本地震的經濟影響，以確保中國經濟的健康發展和「十二五」的良好開局。 ■香港文匯報記者 房廈
經濟學家指出，日圓遇到重大災害後，往往會演變為「妖幣」——不僅震盪幅度極大增加，且漲跌無序。據測算，日本人的海外資產高達8萬億美元，在世界各國中名列前茅。由於日圓的流動性充斥全球，因此其一旦無序波動，將對全球資本市場產生極大衝擊。與此同時，日本央行為應對震後金融市場可能出現的資鈈足注入了大量資金，會引發日圓匯率波動，進而影響人民幣匯率，增加中國的外匯儲備風險，且極有可能加大人民幣的升值壓力。
日圓貶 人幣升值壓力更大
中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受香港文匯報記者採訪時表示，地震後日本央行對市場的注資行為刺激日圓匯率，使其一度觸及二戰以來的新高。在日圓匯率升勢難阻的情況下，西方七國決定聯手干預日圓匯率，這加大了日圓貶值的預期。而如若日圓貶值，人民幣恐面臨更大的升值壓力，這極其不利於人民幣匯率的穩定。
日本大地震亦推高其本國的主權債務風險，進而影響中國所持有的日本國債風險。中國經濟學會理事劉滿平提醒，當前無論是債務總額、財政赤字，還是國債依存度，日本都是世界發達國家中最差的國家，財政與債務本已岌岌可危，再加上重建過程中融資需求的壓力，日本政府在2011年勢必更加依賴發行國債（而非稅收）募集資金。
信用等級再降 日債臨大跌
標普已於今年1月將日本國債的信用評級從AA級降至AA-，穆迪則在2月將日本主權信用評級前景從「穩定」下調為「負面」，而一旦日本政府發行巨額國債，日本的信用等級將進一步下降，中國此前曾大量買入的日本國債將面臨大跌的風險。
譚雅玲指出，為緩解人民幣的升值壓力，中國應加快推進人民幣匯率機制的健全和完善。當前人民幣匯率機制是參考一攬子貨幣政策，但貨幣政策到底如何配置，卻未公開，這不利於中國貨幣政策的透明度。為避免日債風險，譚雅玲建議，中國在實際操作層面，應「隨行就市」，將眼光放長遠，考慮日債的中長期收益，而不應過度炒作地震帶來的短期影響。
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