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■中國經濟高速增長，規模最快有望在10年超過美國，成為全球最大的經濟體，預期將持續吸引熱錢湧入。圖為上海市容。法新社
敦沛金融證券業務董事施俊威
美國信貸前景被調低，評級機構於市場作出相關舉動，乃是配合歐元區476億債券將於今月尾到期。評級機構不久將來大有機會下調意大利及日本評級再導致市場出現恐慌，亞洲除日本外仍是資金避難所。美國不會出現雙底衰退，美國財赤按年下降15%。美政府大推減稅方案，預期今年財赤仍會減少。預期今年美國總負債對GDP比率為80%，相對其他國家如加拿大比率82%，而日本地震後總負債對GDP比率約200%，美國市場相對偏低；美股目前市盈率為14倍，預期未來會跌至12倍。
最近中國舉行了金磚元首大會，出席的都是當令新興市場領袖代表人物，會議主旨希望制訂出新世紀全球政經的基礎。由2009年開始，會議由金磚國家包括印度及中國在內的國家為主導。中國去年追過日本後，更正在美國之後拚命追趕，中國亦於金磚元首大會中力邀南非加盟具有深遠的意義。
從過去中國雙邊貿易數據反映，由10年前的100億美元持續上升至去年的1,290億美元，而且中國更罕有地維持貿赤。中國經濟規模最快有望在10年超過美國，成為全球最大的經濟體，到2030年全球經濟總量將達到308萬億美元，而中國經濟規模屆時將達到73萬億美元，約佔世界經濟總量的四分之一。
印度於2012年經濟增長率則將加快到8.8%，到2030年經濟規模有望達到30萬億美元，成為僅次於美國和中國的全球第三大經濟體。印度經濟規模則將從目前的1萬億美元急速擴增到30萬億美元。未來20年內印度年均經濟增長速度有望穩定在9.3%高水平。
未來20年內人民幣將出現明顯升值同時成為一種主要國際貨幣。人民幣兌換美元的匯率比價將從目前的6.64比1升值到4.39比1，同時印度盧比兌換美元也將出現大幅度升值，從目前的45.5比1升值到35比1。到2030年，亞洲中產階級支出將超過其他地區中產階級支出總額，成為全球具有最強購物力的地區。亞洲使用全球66%的水泥，並購買全球43%的流動電話。
儘管美國、日本與歐洲持續具有不確定性，亞洲於2008-09年金融危機後仍持續增長，相對於其他地區，亞洲的預期增長率仍相當令人矚目。依照一年預期收益市場共識來計算，亞洲除日本外以13倍市盈率進行交易，這與同為股評人及基金經理的筆者之觀點一致。
亞洲增長動力持續，主要原因乃因為亞洲具備合理的人口結構、高創業率以及順應市場的政府政策，強勁資本投資趨勢為消費產業提供巨大增長潛力。唯一投資亞洲的風險是亞洲出口趨勢屬於出口導向型，若食品與燃料價格加速上揚，中國及印度等亞洲國家將為了控制通脹，而被迫採行大幅度緊縮貨幣政策。
印尼及馬來西亞反而受惠於油價上升，如油價升見120美元後，印尼經常帳佔GDP比率可增值0.9%，而馬來西亞更可增值3.1%，原因是馬來西亞是亞洲區內能源淨出口大國，原油、天然氣及棕櫚油佔總出口達30%，而輸家只會是中國及印度。至於中國方面，列入環球能源消費大國級別，石油的入口大國，高油價影響卻比想像的少，現時油價在100美元，中國經常帳佔GDP比率為4.6%，估計120美元將令比率減至4.4%。
從物價角度分析，油價到達120美元將使中國CPI年率推高1%，印尼CPI推升1.2%，而印度CPI將跳升1.3%。預期亞洲將頻頻加息解決油價只升不跌的格局，最後調息速度亦會愈見加劇。雖這情況發生可能導致股市短時間出現大幅調整，惟中長期前景理應不變。
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