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大成基金
商務部數據顯示，今年1至3月全國進口總額達到4,006.6億美元，創季度規模歷史新高，增長32.6%，6年來首次出現季度逆差。對此，大成基金認為，今年首季出現貿易逆差，重要原因是因為一季度是很多企業原材料進口的高峰，而全球通脹時代資源品增速較快，推動了進口產品的價格，雙重作用力導致逆差出現；另一方面，這也顯示了中國內需的旺盛對推動進口增長的作用。
大成基金稱，從目前情況來看，全年貿易順差收窄的趨勢應仍將延續，而這應該視為外貿政策「穩出口、擴進口、減順差」的效果初顯。已經公佈的經濟數據顯示，一季度經濟增長保持平穩，從生產法看，第一、二、三產業增加值分別增長3.5%、11.1%和9.1%，佔比分別為6%、49%和45%，因此第二產業是一季度經濟增長的主要動力；而從支出法看，最終消費、資本形成、淨出口分別拉動GDP 增長5.9、4.3 和-0.5個百分點，因此內需強勁是一季度經濟增長的主要動力。
大成基金指出，一季度CPI同比雖然繼續增長，但從增速來看有所緩解，可看出政府嚴控漲價的措施對控制一季度物價過快上漲起到了重要作用。考慮到未來三個月翹尾因素依然存在，因此二季度CPI同比增幅應該仍維持高位，甚至可能創新高。
然而，隨著經濟的穩健復甦和政府一系列新的民生政策的逐步實施，市場消費動力在經過一段調整之後重新復甦。3月份，社會消費品零售總額同比增長17.4%，環比增長1.34%。一季度，社會消費品零售總額42922億元，同比增長16.3%。其中，限額以上企業（單位）商品零售額同比增長22.5%。城鎮消費品零售額增長16.4%，鄉村消費品零售額增長15.8%；商品零售38139億元，增長16.5%，其中，汽車類增長14.2%，傢具類增長24.5%，家用電器和音像器材類增長20.5%，石油及製品類增長37.6%。可以明顯看出，不管是同比，還是環比，消費增速都已強勁反彈。
綜上所述，二季度以後，若通脹水平如預期一樣在見頂後趨於平穩，市場中那些受益於擴大內需、結構轉型的長期發展戰略，具有業績支撐、符合經濟增長基本規律的行業和個股值得積極關注。
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