 放大圖片
香港文匯報訊（記者 涂若奔）歐美經濟不景，基金愛股相繼遭洗倉，繼思捷（0330）之後，利豐（0494）亦遭大行唱淡。瑞銀本周發表報告，將其拆細股份（2909）的目標價由16.5元大幅下調至9元，導致本周四其股價單日大跌逾6%。雖然利豐昨日罕見地發出通告，狠批瑞銀報告「不準確」，又針對報告內容逐條予以反駁，但仍不敵市場沽壓，股價昨一度跌低見15.42元，跌幅達7.33%，收報16.2元逆市跌2.64%，成交額10.51億元，排成交榜第10位。
其實，利豐近期堪稱「屋漏又逢連夜雨」，本月中馮國經宣布將退任主席職務，已經引起不少擔憂，之後歐洲公布的5月服務業與製造業採購經理人綜合指數（PMI）環比下滑至55.4，不僅低於分析師預估的57.3，減緩速度亦創下08年11月以來最大紀錄。由於利豐近九成營業額均在歐美市場，歐債危機的懸而未決，將會直接影響歐元區的消費信心並拖累利豐業績。在此際，瑞銀等大行偏偏又「踩多一腳」，將其2011年至2013年盈利預測分別下調33%、36%及25%，又大幅將其目標價調低45%至9元，引發投資者恐慌拋售利豐股份，股價連續數日插水下滑。
利和蝕500萬美元 僅物流業務
利豐管理層終於忍無可忍，昨日以通告形式逐條回擊瑞銀報告。例如報告中提及「利豐公布利和於其被收購後的首兩個月錄得500萬美元之虧損」，通告指其陳述錯誤，因為利和於2010年被收購後兩個月為公司帶來的除稅前溢利約為500萬美元，該報告所述的500萬美元虧損實為利和的物流業務於收購後的核心經營業績，此並不代表利和之整體業績。
財務報告已審核 質疑瑞銀誤導
另外，針對瑞銀報告中「估計5億元/15億元/25億元應付收購代價將會轉化為2011/12/13之盈利」，利豐亦予以反駁，指截至2010年12月31日，公司的收購代價之公平值已於年度財務報告中的附註27披露，該財務報告由羅兵咸永道會計師事務審核。「截至現時，公司並無發現任何狀況之改變以至需要公司撥回有關之收購代價，因此並不理解該等估算之基礎」。通告還指出，瑞銀報告中有關公司的商譽減值、「新準則允許額外對價條款與盈利轉換」等陳述亦均存在錯誤或誤導。
馮國經退休 成「長遠利淡」因素
不過，多位證券界人士認為，大行的唱淡即便有誇張之處，但總體而言仍算有的放矢。由於美國經濟疲弱不振，歐洲不少經濟體的評級屢遭下調，通脹又有加劇趨勢，短期內利豐的業績和股價都將難見起色。此外，主席馮國經明年將要退任，更被視為「長遠利淡」因素。雖然他仍會留在董事會，但外界普遍視為他即將淡出管理事宜，對中小投資者有較大的心理影響。
招商證券(香港)董事總經理溫天納認為，由於歐債危機不明，出口股自然被看低一線。就利豐而言，其增長最高峰或已過去，加上營運成本上升，都是市場看淡的原因。他指，雖然併購可助利豐提升增長，但併購概念並不持久。他預料該股將調整至12至13元支持位。
|
放大圖片
