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■5月至今大市跌2.5%，市值蒸發逾5000億元，股民對後市仍有很大戒心。資料圖片
6月市場 關注八大看點
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 由「Sell in May and go away」至「五窮六絕」，都反映外國與本港投資者對五月份股市有過相當「慘痛」的經驗，才會得出類似結論。縱觀由2002年至今，有五年的5月份都是下跌的，包括02、05、06、08及2010年。今年5月雖然未完結，但也似乎「凶多吉少」，恒指由今年4月底23720點跌至上周五的23118點，跌幅2.5%，本月低位更曾見過22519點，直迫「牛熊線」支持位，月初入市的投資者損失最為慘重。究竟虧損有幾多？5月至今大市跌2.5%，市值蒸發逾5000億元，700萬市民本月人均蝕7萬元。
金屬股掀開本月跌市序幕
回顧5月份，市場出現多個負面因素，將1至4月大市累積的升幅都消耗掉，恒指更一度下試250天牛熊分界線(22500點)支持位。本月上旬，金價及銀價急跌，當中銀價就因美國調高白銀期貨的孖展按金，由每盎司50美元大幅跌至33美元，金屬股隨即下挫，為本月的跌市掀開序幕。
多項負面因素續困擾大市
月中，歐債危機被重提，當中希臘、葡萄牙及意大利等國相繼被調低評級，加上西班牙政局不利當地經濟，消息令歐元兌美元大跌，資金由商品及股市流到美元體系避險。此外，滙控(005)首季業績比預期差，市場關注的策略日又沒有大驚喜公布，滙控捱沽自然拖低大市。到了本月下旬，滙豐公布內地5月份製造業採購經理指數(PMI)下滑至51.1，為10個月以來最低位，但內地通脹卻未見放緩，市場擔心中國經濟「硬著陸」，加上國際板將出台，可能令資金捨A股、買國際板，A股連跌多天下，港股在上周三終跌至牛熊分界線邊緣，惟商品價格回升，及歐元轉強，才令港股略為回升，但多項負面因素將在6月繼續困擾大市。
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，內地PMI放緩，表示中國在推行緊縮政策下經濟增長已開始放緩，在資金收緊下，通脹回順只是遲早的問題，目前內地中小企融資困難、電力不足、企業庫存減少，中國經濟放慢相信幾成定局。
龐寶林：新興市場有機反彈
龐寶林指，短期市況仍會反覆偏弱，但從好的角度看，商品價格下跌可令新興市場通脹加快見頂。他續說，新興市場為控制通脹及對付資金泛濫不斷加息，印度已加息9次，巴西就因為加息，觸發其貨幣從2009年1月1日起，最多上升達48%。相較之下，中國加息的次數較少，亦不斷透過增加存款準備金率及行政措施，包括打壓房地產價格、糧價、電價等控制通脹。隨著QE2在6月份完結，歐豬國家又起波瀾，未來通脹情況或不如預期般嚴重，新興市場早前推出控制通脹的措施或會「過龍」。
因此，他認為，新興市場早前推行的緊縮政策可能暫停，甚至進一步放寬，預期新興市場股市下半年有機會大幅反彈，包括中國、巴西、俄羅斯等，投資者宜把握「五窮、六絕、七翻身」的機會，伺機在低位入市。
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