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第一上海首席策略師 葉尚志
6月15日。港股經歷了周一和周二的企穩動作後，出現掉頭下打的行情。雖然隔夜晚上歐美股市出現反彈，但是對港股未能帶來刺激推動效力。內地人民銀行上調了準備金率的消息，對於中港兩地股市構成較大打擊，內地上證綜合指數在周三跌了有接近1％，有再度下探年內低點2,661點的機會。事實上，我們相信歐美股市仍站在相對高位水平，依然站在250日均線的上方。在全球股市未能擺脫調整勢頭的背景下，一些站在高位的股市，因為超跌了出現反彈是可以理解的，但是對於其他股市的指導性不大，對於一些已打到了相對低位的股市，不一定能夠帶來刺激的帶動作用。反過來，我們更關注的是，偏高股市在反彈過後有加速下來的可能。
恆生指數在周三出現高開低走的行情，並且以接近全天最低點來收盤，即月期指在收盤時的低水幅度亦再度擴大至超過100點，看空氣氛有加劇跡象。恆生指數收盤報22344點，下跌152點，主板成交量有611億多元。目前，大盤的反彈受阻於250日均線(最新報22,656點)，未能擺脫震動打底的局面，相信有再度下探年內低點22,123點尋找支撐的可能。事實上，我們早前一直在關注的空頭重倉股滙豐控股(0005)，依然未能扭轉危機，是港股大盤這一波尋底跌浪裡面的關鍵引爆點之一，是市場進行撈底時的重大顧慮。滙豐昨日下跌了1.27％至78.05元收盤，是年內的最低收盤價水平，而沽空金額激增至10.6億元，沽空比例達到超標的43.2％，潛在沽壓似乎已積累到沸點，相信有隨時爆發的可能。
出口航運股受壓
盤面上，紐約期油在周二晚上出現反彈，但是對於石油相關股未能帶來推動。中石油(0857)跌了0.75％，中海油(0883)跌了0.76％，我們建議還是要注意短期風險。另外，市場對於歐美經濟的憂慮，似乎有進一步加劇的跡象，出口股和航運股出現集體跳水創新低的動作。出口股方面，思捷環球(0330)跌了5.05％，利豐(0494)跌了2.44％，都出現了破底而落創新低的行程。航運股方面，東方海外(0316)跌了3.02％，中國遠洋(1919)跌了3.72％，太平洋航運(2343)跌了2.67％。
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