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交銀國際
中國太保(2601) 前5月累計壽險保費收入464億元，產險累計保費收入268億元，分別同比增長11.5%和18.6%，增速回升。中國太保前5月壽險、產險分別同比增長11.5%和18.6%，增速較4月的10.9%和16.8%均回升，增速回升在預期之中。
5月單月壽險保費收入73億元，同比增長15%，個險發力貢獻增長。產險5月單月保費51億元，同比增長27%，增速逐漸回升。太保產險保費增速持續回升，5月份單月增速27%，超越4月同比的25%的增長，從3月以來的數據看，太保產險增速穩步回升，我們預計下半年產險保費增速會繼續回升。
維持買入的投資評級，目標價維持43.2港元。公司保費增速穩步回升，壽險個險新單快速增長，使得公司今年新業務價值增長超越20%成為大概率事件；目前公司股價隱含了比較悲觀的預期，我們維持公司買入的投資評級，目標價43.2港元，目標價對應2011/2012年，P/EV分別為2.9倍/2.5倍，NBM分別為22.7倍/14.8倍。 （摘錄）
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