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張怡
港股上周出現較明顯的調整壓力，在資金傾向計數離場下，連帶上些實力中資股也成為拋售對象。中國建材(3323)於早前宣布10送10紅股，有關的紅股已於上周一派送予股東，受到市場貨源大增的影響，以及適逢期間港股投資氣氛欠佳，惟該股仍以反覆上落為主，周內高位為14.6元，低位則為13.12元，收市報13.24元，全周計共跌0.76元，跌幅為5.43%。
據內地媒體報道，今年首5個月全國P.O 42.5型號的水泥市場價格每噸為420元(人民幣，下同)，同比增加13.6%，其中漲幅最高的是華東地區，達44.9%。內地水泥市場無論需求或價格都超出預期，行業淡季不淡，作為龍頭股的中國建材，盈利表現自然值得看高一線。基於各地保障性住房建設步伐加快，中央又鼓勵淘汰落後產能企業，都令需求向大企業傾斜，因此預計中國建材的增長潛力仍有待發揮。
根據港交所資料顯示，摩根大通於本月10日曾增持中國建材1,666萬股或0.58%，每股作價為14.03元，涉及2.34億元，最新持股量增至20.27%。摩根一向為中國建材的外資最大策略股東，該行肯在紅股出爐前已迫不反待在市場增持，反映股價低於14元水平，已引起有關方面的注意。
此股今年預測市盈率稍低於15倍，相比其他一線同業，估值並不算貴，而此股退至現水平，14天RSI為35，顯示超賣情況已趨嚴重，何況股價低見13.12元已獲得不俗的支持，只要短期該水位守得穩，將確認調整行情暫告一段落。趁股價調整部署作中線收集，上望目標仍睇年高位16.68元，惟失守100天線支持的12.66元則止蝕。
農行購輪27276數據較合理
農業銀行(1288)一向被視為內銀股中的強勢，但近期港股沽壓大增，該股也未見幸免，若看好其後市的反彈行情，可留意農行德銀購輪(27276)。27276現價報0.152元，已造出此證上市以來的低位，其於今年8月15日到期，換股價為4.08元，兌換率為1，現時溢價5.27%，引伸波幅28.2%，實際槓桿12.4倍。此證勝在數據較合理，交投在同類股證中尚算暢旺，加上爆發力較強，故仍可作為可取的捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股短期走勢仍將反覆，預計中資股續可望成為資金低吸對象。
中國建材：受惠行業需求仍佳，業績前景樂觀，紅股已出爐，在市場漸消化獲利貨下，該股後市仍具反彈空間。
目標價：16.68元
止蝕位：12.66元
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