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康宏証券及資產管理董事黃敏碩
內地上月CPI創34個月新高，按年增長達5.5%，內地近日天災頻生，或影響農作物收成，今個月內地CPI有機會再創高位，加重當局調控壓力。內地通脹主要源於食品價格，上月其按年升幅就達11.7%，佔CPI的63.6%，即單是食品價格，已經推動3.5%的通脹。
其中上月生豬價格的同比增長高達40.4%，對當月CPI的貢獻約達兩成。豬肉價格升勢不止，部分乃由飼料價格帶動，惟豬肉價格對CPI具有相當的影響性，而國家又著力壓止通脹，控制豬肉價格變相成為當局重點調控目標之一。據商務部監察，在6月6-12日期間，全國36個大中城市的鮮豬肉批發價，較年初上升19.2%，每公斤達22.5元，創下年內以及08年以來的新高，而上周(13-19日)豬肉價格再錄得4.8%的環比增長。
商務部發言人姚堅早前表示，豬肉價格上升，主要是因為豬肉價格在去年同期處於低位，削弱了農民養殖意慾，並令供應減少，加上玉米價格(生豬主要飼料)以及人工成本上漲，推高豬肉價格。不過，姚堅同時指出，現時的豬糧比價仍在合理範圍內，為7.55:1，當局未有計劃出手控制豬肉價格，並指出當局會加強管理中央儲備肉，又預期豬肉消費將隨天氣回暖而步入淡季。
成本推動 回落幅度料有限
然而，國家農業部發表報告顯示，指截至今年五月底止，內地生豬存欄量及上市量，分別按月增加0.8%及3.1%，兩者均已連升三個月，當局同時預期生豬價格將續於高位。事實上，內地生豬價格雖然呈升勢，但成本上升，削減養豬戶的利潤，為了維持利潤，上游養豬戶不得不將成本轉嫁予下游消費者，而由於去年生豬價格偏低，也降低了農民的養豬意慾，以及今年生豬供應，加上國民工資，以及生活水平提升，增加了對豬肉的需求，上述原因導致了年內生豬價格的升勢。
就短線而言，飼料、人工及運輸成本料續上漲，並於短期內，繼續主導價格，豬肉價格料續於高位徘徊，並為通脹迎來上升壓力，惟隨著豬肉價格回升，有望帶動養豬意慾，以及生豬的存欄量及出欄量，豬肉價格在中線有望回落，但回落幅度則料為有限。
在價格預期堅挺下，或可候低吸納內地豬肉產銷商雨潤(01068)，集團在業內具有龍頭地位，且涉足上游飼養屠宰、中游加工，以及下游肉類製品銷售，另外，豬肉價格上漲將提高原料存貨價值，帶動整體盈利上增，中線前景應當不俗，可候低吸納。
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