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香港文匯報訊（記者 周紹基）上半年將完結，多間投行發表對下半年的展望。交銀國際研究部研究員裴毅飛昨表示，港股已經見底，料下半年將回升，主要受惠內地經濟增長帶動，美國未來一至兩年通脹升溫，亦有利港股表現。他指出，目前恒指市盈率約11.5倍，低於歷史平均值15倍。不過，即使內地緊縮持續，中國經濟基本面依然支持港股估值，從目前的低位收復。恒指有望突破25,000點，保守預計漲幅為15%，對應今年13.2倍的預測市盈率。
內地將加息兩次 銀根續收緊
他又預料，下半年內地將加息兩次，年底存貸基準利率分別為3.75%及6.81%，下半年內地市場的流動性將會收緊，但國際資金流入壓力較大，年底存款準備金率或達到22.5%。人民幣兌美元年底將升值3至5%，處於6.27至6.4區間範圍。裴毅飛估計，內地下半年出口增速約16%，全年經濟增長為9.4%，下半年經濟增長則為9.2%。
RBS：資金將回流內地股巿
蘇格蘭皇家銀行(RBS)環球聯席首席投資總監紀曉高昨在另一場合表示，亞洲及新興巿場上半年表現未如人意，但由於估值低於發達巿場，相信資金會在下半年回流中國股巿。該行亞洲投資策略主管韋立民表示，下半年較看好中國內地及台灣股票市場，反而港股現時估值偏高，表現不及內地。
紀曉高表示，內地的企業估值吸引、通脹見回穩跡象，配合人民幣持續的升值，令投資者在下半年重拾入巿意慾，但內地持續的緊縮政策，會令內地股巿相當波動。韋立民又補充說，港股估值偏高，抵銷了內地下半年的部分有利因素，加上港府出招壓抑樓市，相信地產股表現不會突出，亦未能帶動港股重拾升軌。
但他強調，糧食價格上升的動力未減，故各國的調控壓力到明年仍會存在。他又料，內地企業下半年會出現大規模的併購計劃，因為全球的資產比以往便宜，很多內地企業想涉足歐美。
楊青麗：A股年內可升逾15%
交銀國際董事總經理兼研究部主管楊青麗亦表示，A股同樣已見底，處於歷史低位，下半年將有15至20%的上升空間。對於內地地方政府公布債務數字，她認為屬於安全範圍，對內地經濟及銀行未有大的影響。
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