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香港文匯報訊 (記者 廖毅然、莊亞權) 雖然市場預期內地的通脹已見頂，上周央行加息後緊縮政策有望放寬，但昨日公佈的6月份進出口增幅都低過市場預期，貿易順差則創7個月新高，加上周五美國三大指數齊挫，分析認為貿易不確定性將導致A股稍為回落，今日或會裂口低開，未來一個月仍有整固，暫未能作出反彈。
A股好不容易擺脫4月中以來的頹勢，在上月尾開始上揚，市場分析普遍認為宏觀調控政策的變化可為市場反彈提供空間。不過，6月份CPI同比漲幅達6.4%，超出市場預期，現時通脹維持在高水平；而經濟增速又放緩，股市反彈的空間有限。海通國際中國業務部副總裁郭家耀指出，未來A股市場仍有整固，待下月再公佈數據後視乎政策會否進一步收緊或放寬，才有機會反彈。
受困通脹高企及經濟放緩
他並指，CPI的增幅屬預期之內，但在美國表現不穩的情況下貿易順差創新高，則可能對A股造成影響，或難以延續近日升勢，將有所回落。匯業財經證券部主管熊麗萍亦指出，CPI數據對股市的影響不大，因為市場已對此有消化，但6月進出口同比增速均有回落，估計A股今日或因此低開，對商品股的影響尤其大，而市場仍然等待本周三公佈的第二季GDP數字。
市場普遍認為，通脹不可能一下子消除，資源類行業股份最為受益。另外，數據顯示，6月底以來反彈的股份主要是建築建材、機械設備、化工、有色金屬等行業。不過，機構投資者少有大手買賣，散戶游資成為市場的主導，因此短期內市場將較為波動。
通脹難下資源類股最受益
另有分析指出，即將拉開序幕的上市公司中期業績報告或成為A股的後市焦點，若在通脹加劇及信貸緊張雙重壓力下，上市公司仍有增長，市場估值便有望回升。不過，郭家耀指出，中期業績表現雖然有些微幫助，但A股的焦點所在仍然是政策轉向，而這方面在短期仍然難見明朗。
事實上，市場此前已預計到6月份CPI將創新高，但A股市場上周仍放量上漲，全周大市資金淨流入18.45億元，滬市成交量一直保持在千億元之上，表明市場資金對後市較為看好。光大證券表示短期休整無礙上行趨勢，銀河證券亦認為市場還有上漲空間。
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