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■福建紫金礦業污水洩漏事件，一直對公司造成困擾。資料圖片
香港文匯報訊 (記者 廖毅然) 黃金價格今年以來升了14.4%，但本港的金礦股，股價表現非但沒有跟上金價，更通通倒跌，受賬目問題困擾的瑞金(0246)更跌逾3成。歸根究底，投資於金礦股，不是單純投資於黃金，還要押注於公司的營運情況。分析員稱，除非金礦股的業績能帶來驚喜，否則難以追貼金價升幅。
賬目問題 瑞金跌逾三成
金價不斷衝擊歷史紀錄，不過本港的金礦股卻因公司管治問題，未能把握金價上漲的優勢，而且全部跑輸大市，當中以瑞金的情況最嚴重。該公司於5月被質疑賬目有問題，出現「兩盤數」，隨即又被揭發大股東在公司不知情下以瑞金的附屬公司作抵押，向銀行借取私人貸款。瑞金在5月停牌前收報8.86元，今年以來已跌34.56%。
同樣難兄難弟的，有規模更大的紫金礦業(2899)，該公司產量雖然有增長，但一直受困於福建省龍岩市上杭縣的事故。事緣去年7月，紫金位於該縣的金銅礦發生含銅酸性溶液洩漏事故，集團被罰款3,000萬元人民幣，更有5名前高管被判刑，而該礦至今仍未復產。
非純產金 吸引力遜實金
分析員強調，黃金與金礦股是兩回事，不一定互惠互利。永豐金融集團研究部主管涂國彬指出，金礦股非純粹產金，如紫金亦有產銅及鋅，未必完全受惠於金價上漲。投資者還需要審慎研究金礦股的產量、成本及企業管治能力。他認為，金價急升是因為投資者對市場失去信心，避險情緒越高，對股票市場有負面影響，所以金價及金礦股並非一定同步。
綜觀本港三隻主要的金礦股，以招金礦業(1818)吸引力最高，主要因為集團純產黃金，約90%的收入及利潤均來自黃金業務。不過，康宏證券投資及資產管理董事黃敏碩亦表示，觀察其股價表現，市場似乎不認同其吸引力。投資者對金礦股的動力不足，寧願買實物黃金也不願沾手股票，除非業績有驚喜，否則金價對金礦股的提振作用不大。
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