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香港文匯報訊（記者 卓建安）對於近期動盪的投資市場，基金管理公司施羅德首席經濟師暨策略師Keith Wade表示，近期市場對經濟情況過分悲觀，但對未來經濟中期風險的憂慮則是毋庸置疑的。他並認為，低息環境將會令更多資金流向黃金和新興市場。
市場近期過分悲觀
Keith Wade指出，近期市場對經濟情況過分悲觀，美國聯儲局上周於議息會議後表示很可能將聯邦基金利率繼續處於極低水平，至少直到2013年年中為止，而且無論如何都會採取必需的行動來推動經濟，並繼續改善失業情況。此舉不但有助挽留商界的信心，而且應對了資金流動性陷阱的危機，避免公司和家庭因過度謹慎而傾向持有現金同時縮減開支。
不過，Keith Wade指出，即使利息已被下調至近乎零，兩輪量化寬鬆措施亦已落幕，美國的經濟增長依然蹣跚，箇中原因，是美國調整資產負債表的影響，壓倒了傳統的貨幣政策傳導機制，導致去槓桿化活動遭遇到十分強大的阻力。
低息環境料將持續
對於聯儲局承諾不加息，Keith Wade表示，隨之而來的是犧牲了靈活應變的能力：聯儲局仍然能夠變動資產負債表，從而收緊或放寬貨幣政策，但是利率變動才是最具影響力的手段。聯儲局凍結加息，差不多是認同了經濟復甦無望，利息因經濟出現強勁增長而需要調升的情況，根本是遙不可及。
Keith Wade認為，聯儲局不論是正確預測美國經濟於接下來的兩年間，在企業盈利和預算赤字的阻力下艱難前進，或是錯判形勢，在經濟活動轉趨活躍之下，通脹風險因政策過於寬鬆而重臨，對市場而言均百害而無一利。
Keith Wade還表示，由於投資者一面尋求投資回報，一面又對風險敬而遠之，所以目前的升市主要是由資金流動性所致。低息環境將會令更多資金流向黃金和新興市場。正致力應付資金過剩問題的中國，以及其他亞洲和拉丁美洲國家，面對更多資金湧入當然感到困擾。儘管如此，市場只知道現時離伯南克停止寬鬆政策的日子，依然相距甚遠。
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