股市縱橫：上石化受惠煉油毛利回升

http://paper.wenweipo.com [2011-08-19] 我要評論

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韋　君

　市場對歐美經濟前景仍然悲觀，加上人行重啟三年期央票，再燃加息預期，拖累昨日港股再現較明顯的調整壓力，其中滙豐(0005)、和黃(0013)、石油雙雄、內險及內銀等重磅股的沽壓較明顯。另一方面，港交所(0388)與內地交易商合資，則為股價帶來支持。

　港股近日連番出現先高後低的走勢，表現已示人以弱，加上市場也缺乏利好消息支持，均令短期後市變得不明朗。

　中國石油和化學工業聯合會日前披露，內地上半年石化工業產值月增幅逾30%，主要經濟指標均創歷史最好水平。此外，工信部也指出，今年上半年，石油和化學工業經濟運行健康平穩，而展望下半年，行業經濟仍將延續平穩較快的增長態勢。行業漸走出低谷，加上近日油價自高位回落，有助紓緩成本壓力，上海石化(0338)日前又已創出年內新低位，在股價尚處於年內低水平下，該股仍可續加留意。

油價下滑助紓緩成本壓力

　上石化定於下周四(25日)公布中期成績表，集團首3個月已獲盈利9.12億元(人民幣，下同)，微增1.9%，而受惠於內地成品油價分別在今年2月和4月各提升一次，加上國際油價也由5月初每桶近116美元水平回落，都有助減輕成本壓力，所以其稍後公布的業績料不會令市場失望。美銀美林的研究報告也指出，由於油價下降，致煉油虧損收窄，剛過去的次季因價格升幅跟不上油價升幅，已是最壞情況，下半年煉油業務每桶毛利將回升。美林將上石化的評級由「跑輸大市」升至「買入」，目標價自3.4元上調至4.1元。

　此外，大股東中石化(0386)現持有上石化55.56%的H股權益，連同摩通及貝萊德合共持有逾11%，街外貨並不算多，加上股價尚處於偏低水平，都有利控股公司出手私有化，上述因素亦可望成為股價炒上的催化劑。該股昨逆市向好，收報2.94元，升0.03元，淡市下有此表現已頗為不俗。趁股價逆市有勢跟進，中短線博反彈目標暫睇7月初阻力位的3.5元。