專家解讀：樓市或告別只漲不跌

http://paper.wenweipo.com [2011-09-27] 我要評論

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■內地樓市「金九銀十」褪色。圖為 2011年昆明房交會。新華社

　香港文匯報訊　 (記者海巖北京報道) 目前內地樓市拐點難言，但在宏觀調控政策不變的背景下，內地經濟學家和機構普遍對短期的房地產市場持悲觀預測。一些專家認為，最快在今年年底、或遲至明年一二季度，樓價可能出現下滑。

　「假定明年一季度所有政策變量不變，即仍維持當前的緊縮力度和經濟環境」，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，2009年、2010年開工的房地產項目，到明年一季度竣工面積和銷售面積的缺口會達到峰值，若政策不作變化，那個時候房地產市場應該會出現價格調整。

　他認為，這一輪緊縮持續的時間會比想像的長，因為保障房建設對沖了樓市下滑對經濟的負面影響，所以緊縮力度可以一直保持。目前很多房地產上市公司銷售業績開始下滑，但房地產的調整表現出的很可能不是價格大幅下調，而是行業內的整合。

　瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤認為，由於開發商將面臨持續的流動性緊縮和疲弱的銷售數據，越來越多的公司可能會願意通過降價來減少庫存、參加保障性住房建設，在某些情況下，小型開發商將不得不把土地或項目折價出售給具有流動性的公司，或走向破產。房地產行業或將出現類似於2004-2005年的整合。

樓市拐點或在下季

　瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光稱，受中國政府的房地產調控、限購等影響，房屋銷售量減少，庫存隨之上升，房地產開放商的現金流越來越短缺。許多開發商不得不轉向高利率的民間借貸、地下錢莊以及外國投資者。大型開發商也許可以到香港市場發行債券以募集資金，但中小型開發商的現金流已愈加匱乏。只有及時降價、增加銷量的開發商才會渡過此難關。而中國居高不下的樓價，也會在四季度出現拐點。

　此外，專家建議，在當前錯綜複雜的國際國內經濟形勢下，二次探底的風險加劇，未來緊縮性政策轉向的可能隨時發生，為避免房地產調控的效果前功盡棄，保持經濟健康持續發展，應堅持房地產市場調控政策不放鬆。