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■雖然民間資金充裕，但借貸利率太高。
香港文匯報訊 (記者 海巖 北京報道) 近日多家機構向投資者發出警告稱，房地產企業資金惡化超出預期，融資渠道遭多重封堵，融資成本亦達歷史最高值。未來銀行信貸與信託等房企融資渠道都可能進一步收緊，將進一步增加開發商的融資壓力，一些資產負債表過度擴張的中小開發商可能走向破產。
今年以來，房地產市場在限購等調控措施的影響下成交量持續低迷，預收款急劇萎縮，對開發商現金流造成打擊。銀行收緊開發商貸款，實行限貸並提高利率，致使貸款成本大增。而房企通過IPO或借殼上市的渠道也被堵死，上市後的增發、配股和發債都被叫停。
民貸利息高 房企不堪重負
至於其他幾個融資渠道，海外發債、信託融資和參與私募房地產基金也基本遭遇封堵，海外發債早已被收緊，銀監會也正調查信託融資和私募房地產基金。至於民間借貸，雖然民間資金充裕，但借貸利率已太高，令開發商尤其是中小開發商不堪負重。
盛世神州房地產投資基金管理公司常務副總裁李萬明表示，目前房企融資成本基本達到了歷史最高值，通過高利貸融資成本高達30%至40%。中型房企的融資成本在25%，小型房企則更高，大型房企融資渠道相對豐富，融資成本略低。
國家統計局的數據顯示，今年1月至8月，房地產開發企業資金來源5.4萬億，同比增速為23%，比去年同期下滑11.6個百分點。與此同時，上半年106家上市房企存貨上漲39%，達到9,640億元。
有分析指出，雖然房地產全行業存貨總值遠超流動負債總額，只要出貨就可以套現還債。但現在的市場狀況下，開發商要大規模出貨就不得不降價。
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