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第一上海首席策略師 葉尚志
11月11日。經歷了周四的跳空下滑1,000點之後，港股在周五出現回穩的動作。意大利10年期國債息率出現回軟，緩解了市場對於歐債問題的恐慌憂慮，投資者繼續採取觀望的態度。在歐債問題的處理解決過程中，市場出現陣痛面對艱巨挑戰是可以預見的，但是以目前的進程來看，總體上都是朝著好的方向走。現階段，意大利和希臘籌組新政府的進程已接近完成，有望把脆弱的市場人氣穩定下來，歐美股市有繼續反覆整固的機會。
資金流入內銀股
恒生指數在周五出現急挫後的修復，但是彈性未見增強，大體上是處於盤整的狀態，分化的走勢來得愈來來明確。恒生指數收盤報19,137點，上升173點，主板成交量回降至524億多元。目前，我們相信港股大盤仍處於中性偏好的態勢，在權重股滙豐控股(0005)、騰訊(0700)、港交所(0388)、以及香港的銀行和地產股，都進入了弱勢盤面的背景下，大盤短期上衝的動力會受到限制。但是，內地有逐步放鬆政策的跡象，最新公佈的新增貸款有5,868億元人民幣，消息對於中資股是特別有利的，我們相信內銀股仍將是資金流入的主力股份，對港股大盤可以帶來維穩的效力。
技術上，17,800點是恒生指數的強力支撐點，在值博率的考慮下，現水平19,000點，是可以介入吸納的位置。盤面上，內地銀行股和石油化工股的強勢仍在，前者受惠於內地逐步放寬信貸，後者受惠於成品油價格調整機制逐步走向市場化。另外，由於港股的流動性未見提升增加，盤面未能形成普漲的態勢，促使資金仍集中流向具有消息題材的股份板塊。在資金持續流入的推動下，令到股價有愈走愈強的跡象。受惠於政策扶持，鐵路基建股再度發力走高，中國中鐵(0390)漲了5.3％，中鐵建(1186)漲了5.9％，中交建(1800)漲了4％。市場繼續憧憬內地電費有上調機會，華潤電力(0836)漲了3.4％，華能國電(0902)漲了2.88％，大唐發電(0991)漲了4.4％。
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